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[삼성전자(005930)] 눈높이의 하향이 필요한 시점 조회 : 1358
증권가속보3 (211.211.***.217) 작성글 더보기
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등급 포졸
2016/01/08 10:58
 

*2015년 4분기 잠정실적 매출액 53조원, 영업이익 6.1조원으로 예상치 하회

*글로벌 수요 둔화 및 경쟁심화로 인해 향후 전망에 대한 눈높이 하향 조정이 필요

*1월 말 실적 발표에 예정되어 있는 구체적 주주환원 정책에 추가적인 액션은 기대

 

영업이익 기준 시장 예상치 6.5조원을 하회하는 6.1조원의 영업이익

 

-삼성전자는 금일 공시를 통해 2015년 4분기 잠정실적을 발표했다. 잠정실적은 매출액 53조원, 영업이익 6.1조원으로 시장 예상치 영업이익 6.5조원을 하회했고, 시장 예상치 하단에 위치한 KB증권의 추정치 6.3조원 역시 하회했다. 반도체, 스마트폰을 포함한 전 부문의 실적이 예상치를 하회한 것으로 추정. 영업이익이 부문별로 반도체 3.1조원, IM 2.1조원, 디스플레이 0.6조원, CE 0.3조원을 기록한 것으로 추정된다.

 

2016년 전망에 대한 기대치는 낮춰야, 다만 부진한 실적으로 주가는 이미 한단계 레벨 다운

 

-2015년 4분기 영업이익 전망치 6.3조원을 기준으로 했을 때 2016년 1분기 영업이익은 5.6조원, 연간 영업이익 전망치는 24.9조원이었다. 2015년 4분기의 기대치를 하회하는 실적을 반영하면, 향후 전망에 대한 기대치의 하향 조정은 불가피해 보인다. 다만, 이미 삼성전자의 주가는 110만원대까지 하락하여 이를 선반영한 측면이 있어 향후 주가의 구체적 방향성은 1월 말에 있을 각 부문별 실적 및 향후 전망이 나올 때까지 현 수준에서의 박스권 등락이 예상된다.

 

1월 말 주주환원 정책에 대한 추가적인 액션 기대

 

-삼성전자는 지난해 3분기 실적발표 직전에 크게 3가지의 주주환원 정책에 대한 가이드라인을 제시했다. 그 중 첫번째로 4조원대에 달하는 자사주 매입만이 실행에 옮겨지고 난후 일단락된 상태인데, 나머지 계획에 대해서도 추가적인 실행 계획이 1월 말에 있을 4분기 실적 발표를 기점으로 공개 것으로 예상된다. 현재 펀더멘털의 개선이 쉽지 않고, 센티멘트의 악화가 지속적으로 진행되는 시점에서 주주환원 정책에 대한 실행 발표는 약세를 보이고 있는 주가에 소폭이나마 버팀목 역할을 할 것으로 기대된다.

 

KB 이가근, 한동희




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