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금요일에 미리보는 주간 투자전략 조회 : 1256
증권가속보3 (211.211.***.217) 작성글 더보기
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등급 포졸
2016/01/29 08:57
 

▶ 주간 주식시장 프리뷰

 

* 투자전략: 4분기 어닝 시즌 피크 주간

 

* KOSPI 주간예상: 1,870~1,930p

 

- 상승요인: 유가 등 원자재가격 하방경직성 확보 가능성

- 하락요인: 4분기 실적 발표 우려, 상해종합지수 추가 하락 우려

 

* 다음 주 주식시장 전망

 

- 4분기 실적발표 피크 주간: 다음주는 생활용품, 화학, 은행, 증권, 유통, 통신, 유틸리티, 헬스케어 관련 기업의 실적발표가 다수 예정되어 있음. 다음주 미국 제조업 지표 발표와 관련 미국 제조업 부진에 대한 우려가 존재하는 가운데, 다수 기업 실적에 대한 우려감도 존재(제조업 지표관련 구체적 내용은 다음 페이지 참조). 다만, IT, 자동차, 철강, 건설 등 주요 시가총액 상위 기업의 실적이 이미 발표된 이후라는 점에서 지수에 미치는 영향은 미미할

 

- 현재까지 발표한 기업의 2015년 4분기 실적이 컨센서스를 하회하면서 2015년 4분기 순이익 추정치도 상당 부분 축소됨. 2015년 4분기 순이익은 1월초 22.3조원, 1월 22일 20.2조원에서 현재는 16.3조원으로 1월초대비 27% 하향 조정. 이와 함께 KOSPI 1분기 순이익 컨센서스는 1월초 23.6조원에서 현재는 23.0조원으로 소폭 하락

 

- 다음주 실적이 발표되는 주요 종목 중 아모레퍼시픽(-4.14%), 현대산업(-2.61%), SK텔레콤(-5.06%), SK이노베이션(-42.25%), KB금융(-13.44%), 롯데쇼핑(-3.24%), 기업은행(-1.81%), 하나금융지주(-162.51%) 등은 하향조정되었으며, 현대중공업(+12.88%), 현대미포조선(+6.11%) 등은 상향 조정되었음(1달전 대비 컨센서스 변화율, 영업이익 기준)

 

- 대응전략: 미국 ISM제조업/비제조업 지수 발표 예정 등 미국 제조업에 대한 경계 심리, 4분기 실적 우려, 설 연휴 이전 거래대금 위축 및 관망심리 등이 존재할 듯. 유가 등 원자재 가격의 하방경직성 확보 가능성에 따른 소재/산업재의 반등세 지속 가능성 주목

 

▶ 경제 Preview

 

* 다음 주 매크로 전망: 한국 수출 및 미국 ISM 제조업, 고용보고서

 

- 한국 수출(2/1): 한국의 1월 1~20일 일평균 수출금액은 전년대비 9.7% 감소. 이 패턴이 이어졌다면 1월 전체 수출금액은 약 390억달러로 추정. 이는 전년대비 13.5% 감소한 수준으로 2개월 연속 두 자리대의 수출 감소세가 지속됐을 것으로 예상. 전년대비 조업일수가 줄어든 가운데 대외 수요가 부진하고 수출단가가 하락한 영향을 받았을 것으로 판단

 

- 미국 ISM 제조업(2/1): 미국의 1월 ISM 제조업지수는 48.5p로 3개월 연속 기준선(50)을 하회했을 것으로 예상(Bloomberg 컨센서스). 달러화 강세, 대외 수요 부진 및 유가 하락 등의 영향으로 미국 제조업 경기의 둔화 압력이 이어졌을 것으로 전망되기 때문

 

- 미국 고용 보고서(2/5): 미국의 1월 비농업부문 고용자수는 전월대비 20.5만명 증가로 전월(29만명)보다 축소됐을 것으로 예상(Bloomberg 컨센서스). 제조업 경기 부진이 이어지는 가운데 연말 소비시즌이 종료되면서 서비스업 고용 개선세도 약화됐을 것으로 전망되기 때문. 또한 과거 추이를 보면 ISM 제조업지수가 기준선을 하회하는 국면에서 비농업 신규 고용자수가 20만명을 큰 폭으로 상회했던 경우가 적음

 

- 미국 경기의 소프트 패치 국면 진입과 고용 개선세 약화 등은 연준의 3월 추가 금리인상 가능성을 낮추는 요인으로 작용할 전망

 

NH 김병연, 조연주




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