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건설주 하락 관련 조회 : 2910
스톡king (211.211.***.217) 작성글 더보기
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등급 장군
2016/03/16 11:30
 

- 언론 보도에 따른면 예산 절감을 위해 사우디 국왕이 현재 진행 또는 예정중인 프로젝트 관련 공사비 중 5% 삭감을 지시한 것으로 알려짐


- 과거와 달리 신규 프로젝트의 수주 경쟁이 심하지 않은 상황에서 신규 프로젝트 예산 감축은
프로젝트 규모 축소로 대응할 가능성 높음


- 문제는 기존 진행중인 프로젝트에서 공사비 감액 가능성. 사우
디 지역에 공사 잔액은 대림산업, GS건설, 대우건설이 각각 0.4조원 수준. 5% 감액을 기준으로 손실 추가 금액은 200억원 내외로 크지 않음 

- 다른 측면에서는 국내 건설업체가 수주한 대부분의 사우디 프로젝트는 사우디 국영기업 단독 발주가 아닌 I
nternational Oil company 와의 JV 발주, IOC 입장에서 계약을 무시하고 발주 금액 삭감은 어려움. 현재까지 개별 건설업체로 공식적인 통보는 전혀 없는 상태

- 2016년 상반기 건설주를 긍정적으로 보는 시작은 해외 부문의 신규 수주 성장이 아니라 주택 부문의 이익 기여도 증가와 해외 손실 감소에 따른 실적 턴어라운드. 사우디 예산 관련 이슈가 부정적인 것은 맞으나, 당장의 실적 하향으로 연결되는 것으로 보기는 어려움

- 결론: 상반기 실적 턴어라운드, 해외 악성프로젝트 준공에 따른 이익 가시성 개선을 보고 긍정적 시각 유지

KDB대우 박형렬




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