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[투데이리포트]삼성에스디에스, "공모가와 영업가치를..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 8일 삼성에스디에스(018260)에 대해 "공모가와 영업가치를 하회하는 현주가는 다소 심하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다. 동부증권 권성률 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 삼성에스디에스(018260)에 대해 "개인 대주주 지분율이 높다는게 오히려 부메랑으로 작용하면서 주가는 최근 3개월간 36% 하락하였다. 안일하게 대응한 것을 반성 하면서 현주가와 기존 목표주가의 괴리율이 커 목표주가를 240,000원으로 하향 현실화한다. 지배구조 이슈에 대한 전망은 어렵지만 현주가는 공모가(190,000원), 물류BPO+IT서비스의 영업가치를 하회하는 수준이어서 최근 주가 하락이 다소 과하다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "현 시점에서 삼성 오너그룹 일가의 지분이 추가로 출회될 수 있다는 분명한 근거도 없고, 삼성엔지니어링 유상증자 대금 마련이 주목적이었던 그때와 달리 공모가 미만인 현주가에서 당장 이를 서두를만한 이유도 없는 상황"라고 밝혔다. 한편 "1Q16 영업이익은 1,266억원으로 최근 영업이익이 1,100억원도 나오기 어렵다는 시각과 다르다. 솔루션 사업 재정비하면서 관련 매출이 일시적으로 줄고, 삼성전자 물동량이 줄면서 물류BPO 매출이 줄어 일부 매출 차질이 있지만, 수익성이 좋은 아웃소싱이 이를 커버하면서 영업이익률 7%(1Q15 6.8%)가 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 295,000 | 390,000 | 220,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 390,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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