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[투데이리포트]삼성에스디에스, "장기 성장스토리는 ..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 11일 삼성에스디에스(018260)에 대해 "장기 성장스토리는 여전히 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다. 현대증권 전용기, 김다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 삼성에스디에스(018260)에 대해 "동사가 삼성그룹 지배구조에서 완전히 소외되었다고 판단하기에는 아직 이르고, 동사가 솔루션 사업부를 강화해 외부매출을 올리기 위한 서비스 모델 및 상품 개발에 주력하고 있어 내년에는 좋은 성과를 기대해 볼만한다. 안정적인 수익창출 부문, 신성장동력, 지배구조에서의 역할을 고려해보면 PER 40배 이상은 어렵지만 PER 30~35배로 적정주가가 형성될 가능성이 높다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "이재용 부회장의 지분 매각이 삼성그룹 지배구조 변화의 중심에서 소외될 것이라는 시그널을 주었고, 제일기획 매각 이슈가 삼성전자 매출과 수익 의존도가 높은 계열사들의 경우, 삼성전자 의존도를 낮추고 독자적인 글로벌 성장동력을 확보해야 한다는 이재용 부회장의 경영 철학의 결과라는 시그널로 인식되고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1분기 실적은 당사 예상치를 25%정도 하회할 전망이다. 국내 SI부문이 다소 성장률이 낮아졌고, 물류부문의 매출성장률이 정체될 가능성이 높기 때문이다. 2분기 실적도 플러스 성장할 가능성은 낮은 것으로 판단된다. 전년 2분기 영업이익률이 이례적으로 높았고 2분기에도 신사업에서 성과가 나기에는 아직 이르며, 물류부문의 매출이 저성장할 가능성이 높기 때문이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 400,000원까지 높아졌다가 2016년1월 320,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 286,000 | 390,000 | 220,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 390,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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