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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들은 일제히 상승, 서비스업업종 +0.49% - 증권사 목표주가 66,600원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 23.44% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 48,000원선이 지지대로 작용.

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 14일 오후 2시40분 현재 전일대비 1.25% 하락하면서 55,100원을 기록하고 있는 NHN엔터테인먼트는 지난 1개월간 1.08% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN엔터테인먼트의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 NHN엔터테인먼트의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 4.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN엔터테인먼트가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한진칼	1위	3.4%	3위	6.7%	3위	1.9
삼양홀딩스	2위	2.3%	5위	-14.3%	5위	-6.2
CJ헬로비전	3위	1.8%	1위	19.7%	1위	10.9
한전기술	4위	1.6%	2위	10.0%	2위	6.2
NHN엔터테인먼트	5위	1.1%	4위	-1.1%	4위	-0.9
서비스업	-	0.4%	-	-0.1%	-	-0.2
코스피	-	0.5%	-	2.1%	-	4.2

관련종목들은 일제히 상승, 서비스업업종 +0.49%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승한 가운데 서비스업업종은 0.49% 상승중이다.

한전기술	32,600원 ▲700(+2.19%)	CJ헬로비전	13,700원 ▲600(+4.58%)
삼양홀딩스	161,500원 ▲2000(+1.25%)	한진칼	20,700원 ▲600(+2.99%)

증권사 목표주가 66,600원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN엔터테의 평균 목표주가는 66,600원이다. 현재 주가는 55,100원으로 11,500원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 오동환 에널리스트가 " 1분기 매출 감소로 적자 증가, 1분기 PC 온라인게임 매출 감소, 연결 자회사의 비수기 효과로 영업 적자는 전분기 97억원에서 143억원으로 47.3% 증가할 전망. 3월 중순 웹보드게임 규제 완화에도 불구하고, 1월 테라의 퍼블리싱 계약 종료 효과와 기존 온라인게임의 노후화에 따른 매출 감소로 PC 게임 매출은 전분기대비 1.1% 감소할 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 66,000원을 제시했고, 미래에셋증권의 정용제 에널리스트가 " Ad Tech 기업으로 변신, 동사는 페이코를 통해 습득한 데이터를 바탕으로 하여 디지털 마케팅 분야의 화두인 Programmatic Buying 광고 상품 (DSP, ADX, DMP)을 하반기부터 본격화할 예정으로 국내 PC/모바일 광고 시장 내 영향력을 확대시켜 나갈 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 70,000원을 제시했다.

2월17일에 NHN엔터테 4/4분기(2015년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	437.7억	-211.9억	-301.2억
직전분기 대비	73.2% 감소	적자지속	적자반전
전년동기 대비	70.6% 감소	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -7.22%로 업종평균 하회. PER은 6.78로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.74로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN엔터테인먼트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	NHN엔터테인먼트	한전기술	CJ헬로비전	삼양홀딩스	한진칼
ROE	10.9	10.4	3.7	2.4	1.8
PER	6.8	28.5	29.4	32.3	42.1
PBR	0.7	3.0	1.1	0.8	0.8
기준년월	2015년9월	2015년9월	2015년9월	2015년9월	2015년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 4월5일부터 전일까지 외국인이 6거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 74,130주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 123,977주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 198,107주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 최근 한달간 NHN엔터테의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.57%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 23.44% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 63.39%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 23.44%를 보였으며 기관은 13.15%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 68.35%로 가장 높았고, 외국인이 15.98%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.66%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 48,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 48,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 48,000원대는 전체 거래의 15.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 55,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제2매물대 저항구간인 55,800원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 55,800원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 55,800원대의 저항가능성과 48,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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3월25일 :