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[투데이리포트]한샘, "도약을 위한 움츠림..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 19일 한샘(009240)에 대해 "도약을 위한 움츠림, 상반기는 쉬어갈 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 290,000원을 내놓았다. 한국증권 이경자, 강승균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 한샘(009240)에 대해 "상반기 쉬어갈 수 있어도 성장 한계를 논하기는 이르다. 성장성 둔화는 점유율이 50% 이상으로 포화상태에 이를 때 거론될 것이다. 이 시기 전 건자재 사업에서 성과를 낼 것으로 예상한다. 단기 성장의 기대는 낮추더라도 2020년까지 연평균 18%의 EPS 성장이 예상돼 12MF PER 24배에서는 bottom fishing이 유리한 가격대로 판단한다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "주택거래량 감소의 불리한 환경 속에서도 B2C는 매출 고성장을 이어갔다. 수원 직매장 비용을 제외하면 1분기 영업이익률은 전년과 유사한 7.5%를 기록했을 것으로 추정된다. 가장 취약하던 온라인몰은 웹사이트 개편, 제품 다양화, 결제시스템 개선 등으로 작년 하반기부터 성장이 빨라지고 1분기는 40%대 성장을 한 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "대리점은 점주에 따라 성과 격차가 있지만 모든 채널 중 가장 수익성이 좋다는 장점이 있다. 제조보다 협력사와 파트너쉽을 통한 유통업 특성이 강한 만큼, 장기적으로 지속 가능한 성장방식일 것이다. 향후 한샘은 가구/부엌/IK 대리점주를 표준매장/직매장/리하우스(건자재 쇼룸)에 입점시키는 방식으로 골목상인과의 시너지와 효율화를 꾀할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년4월 230,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년7월 360,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 290,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
| <컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 282,667 | 315,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 290,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 315,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.
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