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[투데이리포트]코스맥스, "불확실성이 선물한 ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 10일 코스맥스(192820)에 대해 "불확실성이 선물한 서프라이즈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다. 한국증권 나은채 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 코스맥스(192820)에 대해 "동사의 1분기 매출액은 1,735억원, 영업이익은 131억원(영업이익률 7.5%)을 기록, 전년대비 각각 49%, 72% 급증했다. 국내 부문에서 글로벌 브랜드향 수출액이 전년대비 100%, 순수 국내향 매출액도 40% 증가했다. 중국 매출액은 570억원으로 전년대비 32% 증가했고 영업이익률은 약 10%로 전년과 유사한 것으로 파악된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "중국 시장에서는 로컬 업체들의 점유율 확대와 더불어 낮은 수준의 R&D와 생산 설비 열위를 감안 시 화장품 ODM 시장 성장이 더욱 가파를 전망이다. 중국 수입 화장품 시장 점유율 2위로 트렌드를 주도하는 ‘Made in Korea’ 제품 수요가 급증, 글로벌 업체들의 오더 확대로 이어지고 있다. 한국 화장품 인기와 중국 온라인 시장 고성장과 함께 국내 중저가 브랜드 시장도 호조다"라고 밝혔다. 한편 "2분기부터 매출 증가세가 본격화될 것으로 전망, 2017년부터 영업 적자 축소가 가능할 것이다. 장기적으로는 동사의 수익성 개선 여지가 높아 보인다. 캐파 증설이 정점을 지나고 검증된 상위 고객사 및 제품으로 포트폴리오를 강화하면서 영업이익률은 점진적으로 상승할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2015년9월 260,000원까지 높아졌다가 2016년2월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 188,882 | 240,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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