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[디스플레이/IT] 실적개선 가능성 주목 조회 : 306
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
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2018/02/14 11:47
 
한국거래소: 삼성전자 액면분할 후 거래정지 없애는 방안 검토

2/13 한국경제 등 언론보도에 따르면 한국거래소는 삼성전자 액면분할 (50:1)에 의한 거래정지 기간을 없애는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다. 당초 삼성전자는 3/23 주총 이후 4/28부터 5/14 까지 거래정지를 공시한 바 있다. 향후 삼성전자 거래정지 기간이 없다면 ETF 및 현/선물 가격의 왜곡 가능성이 사라져 그동안 제기되었던 시장 충격 우려는 완화될 전망이다. 
 
삼성전자 주주환원책 강화: 220~230만원 하락위험 제한적

최근 삼성전자는 아이폰 판매부진에 따른 DP (디스플레이) 실적감소 영향으로 주가 약세를 기록했다. 그러나 1분기를 저점으로 향후 실적개선 추세가 예상되고 주주환원 정책이 강화되고 있어 220~230만원 (배당수익률: 3.2~3.4%) 수준에서 하락위험은 제한적으로 판단된다. 또한 50:1 액면분할 이후 유동성 증가와 투자자 저변 확대 등으로 밸류 디스카운트 요인도 일부 해소될 전망이다. 특히 ① 2017년 연간 배당 총액 (우선주 포함)이 기존 (4.8조원) 대비 20% 증가한 5.8조원을 기록해 주주환원 정책 (잉여현금흐름 50%)을 충실히 실행했고, ② 2018~2020년 동안 매년 배당총액 9.6조원과 2019년 이후 추가적인 주주환원 정책도 기대된다. 
 
갤럭시S9 긍정적 시장환경에 적기 출시: 삼성전자, 삼성전기 수혜

2/25 스페인 MWC 공개 이후 3월부터 전세계에 순차 출시 예정인 갤럭시S9는 향후 판매가 예상을 크게 상회할 전망이다. 이는 ① 최근 해외 전략 유통업체들의 관심이 크게 증가한 것으로 파악되고, ② 프리미엄 스마트 폰 시장경쟁이 완화된 시기 (화웨이, LG전자 신제품 출시 연기)에 적기 출시하며, ③ 역대 최대 판매된 갤럭시S7 교체수요가 도래할 것으로 예상되기 때문이다. 따라서 향후 갤럭시S9 판매가 예상을 상회한다면 ① 삼성전자 반도체, 디스플레이 (DP) 출하증가에 따른 긍정적 영향이 예상되고, ② 삼성전기 핵심사업 (MLCC, 카메라) 실적의 상승요인도 발생해 아이폰 판매부진에 따른 기판 부문의 실적하락을 충분히 상쇄할 것으로 기대된다. 삼성전자, 삼성전기는 최근 시장하락 영향으로 전고점 대비 21% 하락하였지만, 긍정적 시장환경에 적기 출시하는 갤럭시S9 효과로 향후 잠재적 실적개선 가능성에 주목할 시점으로 판단된다. 
 
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