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[투데이리포트]서울반도체, "성장 모멘텀이 보이..."HOLD_하이

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평민

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조회 682 2016/04/26 10:23

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하이증권은 26일 서울반도체(046890)에 대해 "성장 모멘텀이 보이지 않는다"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

하이증권 정원석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.



◆ Report briefing

하이증권은 서울반도체(046890)에 대해 "15년 LED 조명 시장도 전년 대비 약 4% 감소한 $63억 규모를 기록하며 성장세가 당초 예상보다 더디게 나타나고 있다. 특히 언론에 따르면 Apple은 2017년부터 iPhone 신제품에 Flexible OLED를 채택하기 시작할 가능성이 높을 것으로 예상되어 Mobile용 OLED 시장 확대로 인한 동사 실적 둔화 가능성이 존재한다"라고 분석했다.

또한 하이증권은 "동사의 1Q16 실적은 매출액 2,346억원 (YoY: 0%, QoQ: -8%), 영업이익 72억원 (YoY: +55%, QoQ: -40%)으로 시장 Consensus (매출액 2,335억원, 영업이익 88억원)를 하회하며 다소 부진했는데, 이는 계절적 비수기와 전방산업 부진에 따른 IT 고객사들의 재고 조정 및 수요 감소 영향이 큰 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "당사 전망치에 따르면 16년 실적 기준 동사 매출과 영업이익에서 차지하는 Handset용 LED 비중은 각각 20%, 27% 가량인 것으로 추정되어 향후 주력 고객사의 Flexible OLED 채택이 가시화될 경우 동사 실적 감소 및 적용 Valuation 배수 하락은 불가피할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 19,000원까지 높아졌다가 2015년7월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 17,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수(유지) HOLD
목표주가 19,722 25,000 17,000
*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20160426 HOLD 17,000
20160203 HOLD(유지) 17,000
20151027 HOLD(MAINTAIN) 17,000
20150728 매수(유지) 17,000
20150608 HOLD(INITIATE) 19,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20160426 하이 HOLD 17,000
20160426 KTB 매수 19,000
20160426 하나금융투자 NEUTRAL 18,000
20160426 한국 매수(상향) 20,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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