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[투데이리포트]웹젠, "2분기 실적을 저점..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 9일 웹젠(069080)에 대해 "2분기 실적을 저점으로 3분기부터 회복"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다. 현대증권 나태열, 윤소임 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 웹젠(069080)에 대해 "더비스트와 샷온라인M의 국내 출시, 뮤오리진의 북미/유럽 서비스가 6월 중 진행될 계획이며, 3분기에도 모바일 게임 2종의 출시와 뮤레전드의 2차 CBT 및 OBT가 예정되어 있어, 3분기부터는 회복세로 들어설 전망이다. 뮤IP로 룽투가, SUN IP로 치후360이 개발 중인 모바일 게임도 하반기 중국에서 출시할 계획"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 600억원(-16.7%QoQ)과 170억원(+19.0%QoQ)으로 당사 기대치를 하회하였다. 비용 면에서는 인건비가 연말 인센티브를 감안하여 추정한 수준보다 많이 발생하였는데, 실제로 증가한 것은 아니고 인센티브를 발생주의로 인식하였기 때문이어서, 연말 손익의 변동성이 줄어든 것으로 해석하면 된다"라고 밝혔다. 한편 "피어 대비 목표주가 밸류에이션이 높은 이유는 하반기의 다양한 신작 모멘텀이 실적 추정치 상향 요인으로 작용할 수 있기 때문이다. 특히 뮤오리진의 북미/유럽 서비스와 뮤, SUN의 IP를 활용한 모바일 신작에 주목할 필요가 있다고 본다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 52,000원까지 높아졌다가 2015년11월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 33,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 32,000 | 33,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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