종목미니차트
51,500 ▼400 (-0.77%) 12/10 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[한국타이어월드와이드(000240)] 안정적 현금흐름 지속, 자회사 가치 재평가 조회 : 684
증권가속보3 (1.242.***.123) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 사또
2016/05/17 10:23
 
1) 투자포인트 및 결론

- 한국타이어, 아트라스BX 등 자회사 실적호조로 1분기 실적 양호, 하반기 한국타이어 마진 축소 우려되나 외형성장은 지속돼 상표권 수익은 지속 증가 전망

- 자회사인 아트라스BX 지분가치 재평가로 목표주가 27,000원으로 상향


- 아트라스BX는 상장폐지를 위한 자사주 매입 진행 중, 지난 3월말 56.55%를 매입했으며 잔여 소수지분 12.32% 매입을 위해 5월 4일부터 5월 23일까지 2차 공개매수 진행 중, 아트라스BX는 자동차용 납축전지 업체로 국내시장 점유율 2위이며 2015년 연간 매출액 5,424억원(+16.6% YoY), 영업이익 656억원(18.6% YoY), 당기순이익 546억원(+5.8% YoY) 시현한 우량기업, 1분기에도 주요 원재료인 납가격 하락으로 견고한 실적 지속(영업이익 196억원(+69.0% YoY)


2) 주요 이슈 및 실적전망

- 1분기 영업수익은 637억원(+26.2% YoY) 기록, 한국타이어로부터의 지분법이익 증가를 비롯해 아트라스BX 지분법이익 증가, 용역매출증가, 상표권 수익 증가 등 모든 세부항목이 고르게 기여

- 영업이익 역시 542억원(+35.3% YoY)으로 분할 이후 최고치 기록, 분기 500억원대 영업이익을 안정적으로 지속할 전망이며 연간 영업이익 2,087억원(+14.9% YoY), 당기순이익 1,980억원(+14.6% YoY) 예상


3) 주가전망 및 Valuation

- SOTP 방식으로 산정된 적정 기업가치는 2.52조원으로 기존 2.29조원 대비 상향
⇒ 로열티, 용역, 임대 등 예상수익에서 비록되는 영업가치(DCF) 0.58조원, 한국타이어 등 투자자산 가치 1.50조원(한국타이어 1.28조원), 순현금 0.44조원으로 구성

- 아트라스BX에 대한 실질지분율이 크게 높아짐에 따라 자사주를 제외한 지분율을 기준으로 투자자산 가치 재산정(기존 880억원에서 2,187억원으로 상향)


HMC 이명훈



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
아트라스BX 공개매수 또 실패
아랫글
[한국타이어월드와이드(000240)] 1Q16 Review - 주가 모멘텀 지속 전망

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2098.00

▲9.35
0.45%

실시간검색

  1. 셀트리온166,500▼
  2. 대한뉴팜10,100-
  3. 에이프로젠 3,130▲
  4. 에이치엘비101,800▲
  5. 네이처셀10,850▲
  6. 셀트리온헬스45,900▼
  7. 필룩스7,790▲
  8. 코미팜13,400▲
  9. 에이스테크7,000▲
  10. 에이치엘비생22,450▲