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[투데이리포트]유한양행, "안전에 수익을 더한..."매수(신규)_동부
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| 동부증권은 30일 유한양행(000100)에 대해 "안전에 수익을 더한 유한양행의 포트폴리오"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 366,000원을 내놓았다. 동부증권 구자용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 동부증권이 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 유한양행(000100)에 대해 "동사에 대한 프리미엄 이유는 안정적 수요처 확보의 의미로 지배적 영업력에 대한 가치 부여가 필요하고, 오픈 이노베이션 바탕의 R&D 투자가 개발 속도와 성공율 측면에서 타사 대비 높아 기술성의 가치가 재평가 되어야 한다고 판단하기 때문"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 장점은 제약업의 근간인 영업, 제조, 개발에 각각 차별화 전략이 있으며, 모두 글로벌 제약사와 접점을 가지고 있다는 것이다. 영업 지배력, 특히 개원가의 커버리지가 넓기 때문에 다국적사와 판권 계약시 균형적 교섭이 가능하며, 약가정책의 영향을 받지 않는 오리지날 의약품 원료 수출은 제2공장 준공과 함께 성장기 진입하였고, R&D의 방향은 빅파마의 성장 동력인, 높은 성공율의 오픈 이노베이션에 있다"라고 밝혔다. 한편 "R&D 비용이 증가하지만 자체 개발한 복합제 개량신약(아토르바, 로수바미브, 듀오웰 등)의 성장에 따른 수익 증가로 점차 상쇄 될 것이며, 3Q16 내에 임상이 완료되는 퇴행성 디스크 치료제 개발이 올해 기술이전으로 이어진다면 양적, 질적으로 모두 성장하는 한 해가 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 355,500 | 430,000 | 322,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 366,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 430,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 322,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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