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본란에서 공개한 " 자산주" 삼양통상(002170).

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평민

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조회 1,247 2016/06/08 03:25
수정 2016/06/08 03:26

게시글 내용

여기서 수일전에 내가 46,000원에 자산주라고 공개 추천한 삼양통상(002170) 무지하게 오르네요?.'부동산 가치에 주목하라.' NH투자증권은 삼양통상에 대해 "시가총액이 부동산 가치보다 낮다"는 평가와 함께 투자의견 '매수', 목표주가 8만원을 제시했다. 시가총액은 약 1500억원 수준이다. 회사가 보유한 토지가치(1650억원)에 비해 10% 가까이 낮다. 여기에 순현금(230억원)을 포함하면 현저히 저평가됐다는 분석이다.

NH투자증권에 따르면 삼양통상은 군포공장에서만 생산 중이고, 이전에 사용했던 공장부지 4곳을 임대자산으로 보유하고 있다. 현재 장부상에는 취득원가 기준으로 반영돼 있으나 이들 토지를 공시지가로 재평가하면 1230억원, 시가로 재평가하면 1650억원에 이른다. 투지의 가치만으로도 시가총액을 웃도는 것이다. NH투자증권 백준기 연구원은 "군포공장을 영업자산으로 간주해 순자산가치(NAV)로 밸류에이션을 하더라도 삼양통상의 시가총액은 현저한 저평가 수준"이라고 설명했다.

영업 측면에서도 원재료값 하락에 따른 레버리지 효과로 호실적을 기록하고있다. 지난 1.4분기 영업이익 56억원으로 10년래 최대의 분기 영업이익을 달성했고, 2.4분기에도 53억원의 영입이익이 예상된다.백 연구원은 "원재료인 원피 가격 하락 효과는 올해 상반기에 극대화될 전망이고, 이후에는 하향 안정화될 가능성이 높아 스프레드 개선 효과가 이어질 것"이라며 "연간 영업이익이 전년 대비 55% 성장할 것으로 예상된다"고 말했다.  

 


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