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- 위험대비수익률 2.1, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +0.01% - 증권사 목표주가 22,500원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.49%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.17%, 외국인 27.67% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 16,200원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 2.1, 업종지수보다 높아 17일 오전 9시40분 현재 전일대비 2.14% 오른 16,700원을 기록하고 있는 제일기획은 지난 1개월간 3.41% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 제일기획의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 제일기획의 위험을 고려한 수익률은 2.1을 기록했는데, 변동성은 낮은 편이었지만 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 0.2보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 제일기획이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성엔지니어링	1위	3.0%	5위	-6.1%	5위	-2.0
녹십자홀딩스	2위	2.4%	1위	9.3%	1위	3.8
두산	3위	2.0%	4위	0.3%	4위	0.1
제일기획	4위	1.6%	3위	3.4%	3위	2.1
LS	5위	1.5%	2위	5.4%	2위	3.6
서비스업	-	0.8%	-	-3.4%	-	-4.2
코스피	-	0.7%	-	0.2%	-	0.2

관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +0.01%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 서비스업업종은 0.01% 상승중이다.

삼성엔지니어링	10,050원 ▲70(+0.70%)	녹십자홀딩스	38,700원 ▲200(+0.52%)
두산	94,700원 ▲1400(+1.50%)	LS	56,600원 ▲100(+0.18%)

증권사 목표주가 22,500원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 제일기획의 평균 목표주가는 22,500원이다. 현재 주가는 16,700원으로 5,800원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 HMC투자증권의 황성진 에널리스트가 " 다시 펀더멘털로, 주가 불확실성 요인으로 작용했던 지분매각 이슈는 일단락된 것으로 판단. 공시를 통해 주요주주와 글로벌 Agency들과의 다각적 협력방안 논의가 구체적 결론 없이 결렬되었고, 현재 3자와 특별히 진행되고 있는 사항이 없다고 밝혔음. 따라서 매각 관련 불확실성은 제거되었다고 보는 것이 적절하며, 매각 가능성에 대한 우려로 하락했던 Valuation Multiple 역시 예전 수준으로 회귀할 것으로 전망. 다시 펀더멘털에 집중해야 할 시점…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 22,000원을 제시했고, 신한금융투자의 홍세종,오경석 에널리스트가 " 불확실성 해소와 갭 메우기의 시작, 전자공시를 통해 주요주주와 글로벌 광고사들과의 다각적 협력방안 논의가 결론없이 결렬됐다고 밝혔다. 사실상 Publicis로의 매각이 철회됐다고 볼 수 있다. 매각 관련 제3자와 특별히 진행하고 있는 사항이 없다는 공시 역시 추가됐다. 최근 언론자료를 통해 언급되던 중국으로의 매각 재추진설을 일축했다. 객관적으로도 이번 공시는 설득력이 있다. Publicis를 제외하면 마땅한 인수 후보군이 없다. 매각 관련 중장기 불확실성이 대부분 해소됐다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 21,000원을 제시했다.

4월26일에 제일기획 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	6,594.0억	224.0억	144.0억
직전분기 대비	18.1% 감소	33.8% 감소	17.9% 증가
전년동기 대비	14.6% 증가	7.0% 감소	19.8% 감소

제일기획 2/4분기(2016년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	7,987.1억	447.3억	340.5억
직전분기 대비	21.1% 증가	99.5% 증가	136.6% 증가
전년동기 대비	7.5% 증가	6.0% 증가	0.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.53%로 업종평균 수준.PER은 23.43으로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.46임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 제일기획이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	제일기획	LS	삼성엔지니어링	두산	녹십자홀딩스
ROE	10.5	-2.5	-125.7	-20.8	8.7
PER	23.4	-	-	-	16.7
PBR	2.5	0.6	1.9	0.3	1.5
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 6월13일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 10,525주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 742,512주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 753,037주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.49%로 적정수준 최근 한달간 제일기획의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.49%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.66%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.17%, 외국인 27.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.14%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.17%를 보였으며 외국인은 27.67%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.88%로 가장 높았고, 기관이 26.35%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.75%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 16,200원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 16,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 16,200원대는 전체 거래의 20.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 16,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.

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