종목미니차트
34,000 ▲250 (+0.74%) 07/16 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[한화(000880)] 유상증자(우선주 신주 발행) 영향 분석 조회 : 304
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 나리
2016/06/23 07:58
 

(주)한화, 우선주 신주 발행을 통한 유상증자 결정


22일 한화는우선주 신주신주 발행을 통한 유상증자 계획을 공시, 주주배정 후 실권주 일반공모 진행 예정. 즉 기존 보통주 주주를 대상으로 현재 유가증권 시장에 거래중인 한화우(000885)와 다른 별도
우선주 2,000만주를 신규 상장함으로써 약 4,000억원의 자금을 조달할 계획(7월초 상장예비심사 청구, 10월 신주상장). 발행가액 및 배당률 등 세부 조건은 이사회를 통해 조건 확정 시 공시 예정.


동사는 금번 우선주 신주 발행을 통한 유상증자로 ① 자본확충 및 차입금 감축을 통한 재무구조 개선 및 ② 한화테크윈 인수 잔여대금 납부 등 자금소요에 대비한 선제적 유동성 확보 가능.


① ‘16년 1분기말 별도기준 183.8%의 부채비율은 150%대 감소, 차입금상환시이자비용 절감 *공모사채 만기도래 일정: ~‘16년 10월 1,500억원, ~‘17년 8월 2,000억원, ~‘17년 11월 1,000억원


② 한화테크윈 인수 잔여대금 3,513억원 존재. Thales Internati o nal SAS가 보유한 한화탈레스 지분 50%에 대한 풋옵션 행사여부에 따라 풋옵션 미행사 시 ‘16년, ‘17년에 각 1,756.5억원씩 분할지급, 풋옵션 행사 시 ‘17년에 3,513억원 일시 지급 예정


주식수 증가로 주당 NAV 약 16% 희석 발생, 불확실성 해소가 긍정적


신규 상장되는 우선주 역시 기업청산에 따른 잔여재산 청구권이 존재. 따라서 주식수 증가에 따른 주당 NAV 희석은 불가피, 우선주 신주 발행으로 약16.0% 수준의 주당 NAV 감소 예상(표 3).


* 발행가액 20,000원/발행 주식수 2,000만주 가정, 주당 NAV 변화: 증자 전 70,679원 → 증자 후 59,361원


그동안 유상증자 관련 동사에 대한 불확실성 해소가 긍정적. 실제보통주 주주 입장에서 인식하는 순이익에미치는영향은우선주 신규 발행에 따른 배당금(4% 시가배당률감안시연 160억원) 차감.


한편 자회사 한화건설 해외 플랜트 사업장 2분기 준공 및 추가 손실 반영 여부가 동사의 또 다른 할인요소로 작용. 당사는 한화건설이 2년 이상에 걸쳐 대규모 손실을 선제적?보수적으로 인식했기 때문에 재차 준공 지연이 불가피하더라도 우려우려 수준의 추가 손실 반영은 제한적일 것으로 판단.


따라서 금번금번 유상증자 영향으로 인한 주가 조정 시 매수 관점 권고. 현재 동사의 NAV 할인율은 약 40%, P/B 역시 0.5배 수준으로 저평가, 재무구조 개선 및 한화건설 우려 해소 시 재평가 예상.


추후 구체적인 발행조건 공시 이후 목표주가 변경 예정(현재 투자의견 매수 목표주가 55,000원).


미래대우 정대로




닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
'대우조선 보증금' 대법 판결에 한화그룹주 상승
아랫글
소문에 사서 뉴스에 팔아라!

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2091.87

▲9.39
0.45%

실시간검색

  1. 셀트리온188,500▲
  2. 후성12,100▲
  3. 셀트리온헬스51,400▲
  4. 삼화콘덴서53,300▲
  5. 이아이디711▲
  6. 삼성전자46,850▲
  7. 키다리스튜디5,060▲
  8. 동진쎄미켐16,450▼
  9. 켐트로스4,355▲
  10. 미스터블루9,030▲