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[투데이리포트]한화케미칼, "저물어가는 에틸렌 …" 매수(유지)-SK증권
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| SK증권에서 27일 한화케미칼(009830)에 대해 "저물어가는 에틸렌 싸이클"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다. SK증권 손지우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권에서 한화케미칼(009830)에 대해 "동사의 화학사업부는 PE, PVC 등 에틸렌 계열이 주력이고, 최근 인수한 한화토탈 또한 NCC 업체인 만큼 올레핀에 대한 의존도가 높다. 그러나 동 보고서 분석에 의거하여 에틸렌이 장기 down-cycle 에 진입하게 될 경우, 기본적인 cash cow 인 화학사업부 감익의 압박이 부담으로 작용할 가능성이 높다"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "동사의 2 분기 영업이익은 1,530 억원으로서 컨센서스를 소폭 상회하는 수준이 예상된다. 화학은 에틸렌 계열을 필두로 여전히 양호한 시황을 보였고, 태양광의 물량증대, 리테일 수익성 회복 또한 긍정적 요인으로서 작용하였다"라고 밝혔다. 한편 "여전히 화학/태양광 등 핵심 사업부의 수익성이 양호한 만큼 당기 실적 호조가 모멘텀이 될 수 있다. 그렇지만 화학의 공급과잉 우려, 그리고 태양광 또한 공급과잉 우려에 놓여있는 것은 부담요인이 될 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 22,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년1월 30,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 28,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 30,250 | 35,000 | 23,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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