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[투데이리포트]카카오, "기대와 실적의 속도…" HOLD-삼성증권
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| 삼성증권에서 8일 카카오(035720)에 대해 "기대와 실적의 속도차"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. 삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 카카오(035720)에 대해 "7월 12일 카카오 헤어샵 출시를 시작으로 하반기에는 가사도우미 호출, 주차 예약 등 다양한 O2O 서비스 출시가 예정. 일본의 핫페퍼나 미국의 스타일시트 등 해외 뷰티 O2O 서비스가 1~2% 시장 점유율을 차지하기 까지 3~4년이 걸린 점을 고려하면 카카오 O2O 서비스의 본격적인 이익 기여는 내년 이후가 될 가능성이 높다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "동사의 2분기 연결기준 매출액은 3,781억원으로 게임 매출 호조 및 로엔 매출 1,013억원의 편입효과로 y-y 66.9%, q-q 55.9% 증가할 전망. 광고 매출은 성수기 효과로 q-q 6.7% 증가 예상되나, y-y로는 10.9% 감소하여 부진이 지속될 전망. 게임 매출은 PC게임 검은 사막의 북미 흥행과 신규 카카오 모바일 게임의 흥행으로 q-q 20.3% 증가가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "7월 지역별 요금 차등 적용과 하반기 예정된 대규모 마케팅으로 추가적인 점유율 상승이 예상되나, 요금 산정 로직 고도화 및 기존 업체들의 조직적 견제 등 해결해야 할 이슈를 고려하면 드라이버의 성장에는 다소 시간이 필요할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 140,000원까지 높아졌다가 2016년4월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 140,357 | 210,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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