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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들 상승 우세, 유통업업종 +0.29% - 증권사 목표주가 170,100원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 42.9%, 외국인 31.83% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 131,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 13일 오전 10시5분 현재 전일대비 1.24% 오른 122,500원을 기록하고 있는 현대홈쇼핑은 지난 1개월간 8.24% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대홈쇼핑의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 현대홈쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -5.4를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 1.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대홈쇼핑이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
잇츠스킨	1위	3.1%	5위	-12.5%	4위	-4.0
LG상사	2위	2.0%	2위	1.2%	2위	0.5
현대홈쇼핑	3위	1.5%	4위	-8.2%	5위	-5.4
SK네트웍스	4위	1.4%	3위	-5.0%	3위	-3.5
휠라코리아	5위	1.1%	1위	4.2%	1위	3.8
코스피	-	1.0%	-	1.9%	-	1.9
유통업	-	1.3%	-	1.7%	-	1.3

관련종목들 상승 우세, 유통업업종 +0.29%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.29% 상승중이다.

LG상사	38,300원 ▲400(+1.06%)	휠라코리아	93,800원 0 (0.00%)
SK네트웍스	6,130원 ▲70(+1.16%)	잇츠스킨	75,200원 ▲1200(+1.62%)

증권사 목표주가 170,100원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대홈쇼핑의 평균 목표주가는 170,100원이다. 현재 주가는 122,500원으로 47,600원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 이지영 에널리스트가 " 상품력과 채널지배력 모두 상승하며 선순환 구조 형성 중, 동사는 공격적인 채널전략으로 총 시청가구의 90%를 S급 채널로 올렸으며, 현대백화점그룹과의 협업을 통해 백화점 상품, 한섬 전용브랜드 등 차별화된 MD를 구현 중. 동사는 최근 소비자 반응이 좋은 생활용품과 식품에 강점을 가지고 있어 상품믹스도 우호적인 환경. 하반기에도 높은 한자릿수 대의 성장에는 무리가 없을 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 175,000원을 제시했고, HMC투자증권의 박종렬 에널리스트가 " 실적 호전에 따른 주가재평가 가능, 올해 1/4분기부터 지난 2014년 2/4분기 이후 6분기 연속 감익 추세에서 벗어난 영업이익은 수익성 위주의 사업정책으로 증익 추세가 지속될 전망…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 160,000원을 제시했다.

5월9일에 현대홈쇼핑 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	2,349.3억	381.6억	398.8억
직전분기 대비	6.4% 감소	33.2% 증가	36.6% 증가
전년동기 대비	11.7% 증가	33.4% 증가	25.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.67%로 업종평균 상회. PER은 13.07로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.05임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대홈쇼핑은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	현대홈쇼핑	LG상사	잇츠스킨	휠라코리아	SK네트웍스
ROE	8.1	-13.6	-	-28.1	2.9
PER	13.1	-	-	-	20.2
PBR	1.1	0.9	-	2.2	0.6
기준년월	2016년3월	2016년3월		2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 7월11일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 37,094주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 50,441주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 87,535주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 현대홈쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.29%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 42.9%, 외국인 31.83% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 42.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 31.83%를 보였으며 개인은 25.26%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 40.85%로 가장 높았고, 기관이 32.32%로 그 뒤를 이었다. 개인은 26.82%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 131,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 131,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 131,500원대는 전체 거래의 22.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 133,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 131,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 131,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.