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[투데이리포트]SK이노베이션, "과도한 디스카운트 …" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 25일 SK이노베이션(096770)에 대해 "과도한 디스카운트 곧 사라질 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다. 한국투자증권 이도연, 정초혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "하반기 정제마진이 반등하면, 밸류에이션 multiple과 실적 컨센서스에 작용했던 하락 압력은 사라질 전망이다. 주가의 주요 하락리스크는 유가 급락이다. 그러나, 현재 밸류에이션은 이미 최악을 반영하고 있다. 유가가 하락할 경우 정제마진은 오히려 빠르게 회복될 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "2분기 배럴당 4.9달러의 spot 정제마진을 반영한 정상영업이익이 7,500억원임을 감안할 때, 하반기 유가 급락이 없다는 가정하에서 6,000억원 수준의 분기 영업이익 컨센서스는 지나치게 보수적이다. 또한, 2분기 아시아 spot 정제마진이 바닥 수준으로 하락하며 최악의 상황을 확인했다. 정제마진은 앞으로 오를 일만 남았다"라고 밝혔다. 한편 "향후 관심사는 정제설비 가동률이 현 수준을 유지할 것인지 정상 수준으로 회귀할지 여부다. 동사는 spot 정제마진이 2분기를 바닥으로 상승할 것으로 전망했다. 상반기 대비 하반기 IEA의 원유 수요 전망치가 낮고, 사우디의 OSP 인하도 결국 하반기 정제설비 가동률이 점차 낮아진다는 것을 의미한다. 가동률이 정상화되고 정기보수 물량이 크게 증가하면서, 정제마진은 향후 배럴당 8달러 수준으로 회복될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 135,000원까지 내려갔다가 2016년3월 250,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(상향) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 199,333 | 250,000 | 145,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 'STRONG BUY(상향)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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