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[투데이리포트]S-Oil, "지속적인 수익성 개…" 매수(유지)-KB투자증권

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평민

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조회 774 2016/07/26 11:02

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KB투자증권에서 26일 S-Oil(010950)에 대해 "지속적인 수익성 개선이 가능할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 98,000원을 내놓았다.

KB투자증권 이재원, 윤소현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "고부가가치 제품의 수득률 상승과 에너지 효율 제고로 영업이익이 589억원 개선되었고, PX와 윤활유의 공장가동률이 100% 이상인 109.6%와 101.8%를 나타냈으며, 재고관련 평가이익 1,450억원이 발생했기 때문에 2Q16 어닝 서프라이즈를 실현했다"라고 분석했다.

또한 KB투자증권에서 "동사의 3Q16 영업이익은 4,190억원으로 전년동기대비 증가할 것으로 예상되지만, 2Q16에 발생한 재고관련 이익이 소멸될 것으로 판단되어 전분기대비 34.8% 감소할 것으로 분석된다. 그러나 이익개선 활동과 윤활기유 영업이익률 증가로 인해 600억원의 영업이익 개선이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "상반기의 재고자산 평가이익이 소멸될 것으로 전망되지만, 국제유가 하락이 전망되어 OSP가 하락할 것으로 예상된다. 동사는 원재료인 원유 전량을 사우디 아람코로부터 구매하기 때문에 OSP가 하락하면 동사의 이익률이 더욱 더 높아질 수 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 98,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출 규모가 뚜렷하게 감소하였는데도 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 성장성 축소와는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) HOLD
목표주가 105,917 130,000 86,500
*최근 분기기준

오늘 KB투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 98,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 86,500원을 제시한 바 있다.

<KB투자증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20160726 매수(유지) 98,000
20160526 매수(신규) 98,000
20150723 매수 80,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20160726 KB투자증권 매수(유지) 98,000
20160726 이베스트투자증권 매수(유지) 104,000
20160726 KTB투자증권 매수 120,000
20160726 신한금융투자 매수(유지) 100,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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