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- 관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.96% - 증권사 목표주가 211,200원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 - 거래비중 기관 19.69%, 외국인 54.91% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 187,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 29일 오후 2시5분 현재 전일대비 3.09% 하락하면서 172,500원을 기록하고 있는 한샘은 지난 1개월간 8.49% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한샘의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한샘의 위험을 고려한 수익률은 4.0을 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 유통업업종의 위험대비수익률인 -0.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한샘이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한샘	1위	2.1%	1위	8.5%	1위	4.0
BGF리테일	2위	1.7%	3위	-5.4%	3위	-3.1
GS리테일	3위	1.6%	5위	-6.8%	4위	-4.2
동서	4위	1.0%	2위	-3.0%	2위	-2.9
이마트	5위	0.9%	4위	-5.5%	5위	-6.0
코스피	-	0.6%	-	2.4%	-	4.0
유통업	-	0.8%	-	-0.2%	-	-0.2

관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.96%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업업종은 1.96% 하락하고 있다.

이마트	163,500원 ▼2000(-1.21%)	동서	32,350원 ▼250(-0.77%)
BGF리테일	202,000원 ▼7500(-3.58%)	GS리테일	50,800원 ▼2200(-4.15%)

증권사 목표주가 211,200원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한샘의 평균 목표주가는 211,200원이다. 현재 주가는 172,500원으로 38,700원(22%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국투자증권의 이경자, 강승균 에널리스트가 " 고유의 매력은 노후주택 리모델링, 이를 위한 준비의 시기, 정부의 공급조절과 가격 조정 가능성이 높아지며 내년부터 재건축의 착공 속도도 다소 조절될 전망. 이에 따라 잠시 눌렸던 노후주택의 대수선 수요는 다시 증가할 가능성이 높다고 판단된다. 이때를 대비해 부엌/가구 외 건자재로 리모델링 아이템을 늘리며 역량을 축적하는 시기…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 200,000원을 제시했고, 흥국증권의 임영주 에널리스트가 " 기대를 낮춰야 할 시기, 하반기에도 부동산 거래위축과 회사 성장전략 지속으로 이익 개선은 쉽지 않을 전망이다. 부정적인 영업환경 및 실적을 반영하고 실적 추정을 하향하고, 투자의견 HOLD를 유지한다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 200,000원을 제시했다.

5월17일에 한샘 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	4,309.3억	303.5억	241.6억
직전분기 대비	7.8% 감소	26.3% 감소	25.1% 감소
전년동기 대비	13.4% 증가	4.4% 증가	8.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.4%로 업종평균 상회. PER은 34.54로 업종평균보다 높으며, PBR은 9.14로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한샘은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	한샘	GS리테일	BGF리테일	이마트	동서
ROE	26.5	7.3	18.6	6.2	11.7
PER	34.5	26.9	35.6	10.1	25.0
PBR	9.1	2.0	6.6	0.6	2.9
기준년월	2016년3월	2016년3월		2016년3월	2016년3월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 7월27일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 395,795주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 261,912주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 133,883주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 최근 한달간 한샘의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.39%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.61%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.69%, 외국인 54.91% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 54.91%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 25.38%를 보였으며 기관은 19.69%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 55.74%로 가장 높았고, 개인이 23.03%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.21%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 187,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 187,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 187,500원대는 전체 거래의 21.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 169,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 187,500원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 169,500원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 169,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 169,500원대의 지지가능성과 187,500원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.