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[투데이리포트]LG유플러스, "다소 낮아질 이익 …" 매수(유지)-동부증권
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| 동부증권에서 2일 LG유플러스(032640)에 대해 "다소 낮아질 이익 성장 기대감"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,500원을 내놓았다. 동부증권 박상하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "2Q16 영업이익은 1,801억원, 컨센서스(1,751억원)에 부합했다. 특히, 지배순이익 성장이 두드러졌는데, 이자비용 감소효과보다 영업외비용 이슈 부재 영향이 더욱 컸다. 마케팅비용(연결)은 5,065억원(+6.5%YoY, +6.0%QoQ)으로 추정치(4,947억원)를 소폭 상회, 단말기판매량(+15.8%YoY, +7.5%QoQ)의 기고효과는 예상대로 컸다"라고 분석했다. 또한 동부증권에서 "2H16 관전포인트는 이익방어 능력이다. Q의 기고효과(YoY) 지속으로 마케팅비용 증가 및 성과급 미지급비용을 분기 별 안분 반영한 데 따른 인건비 증가가 불가피하다. 1H16까지 견고했던 무선수익(가입자 순증), TPS수익(IPTV), 데이터수익(e-Biz)의 Top-line 성장이 비용증가 영향을 충분히 상쇄 가능할지 여부가 중요하다"라고 밝혔다. 한편 "16년은 재무구조 개선에 따른 EPS 상승이 두드러져 배당증액(DPS 300원 예상) 가능성은 매우 높은 상황이다. 단, 17년은 주파수이용권 상각비 증가율 및 이익 희석요인이 3사 중 가장 크다는 점, 이는 감안할 필요가 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 14,500원까지 높아졌다가 2016년1월 12,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 13,906 | 16,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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