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[투데이리포트]KB금융, "현대증권 조기 주식…" 매수(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 3일 KB금융(105560)에 대해 "현대증권 조기 주식교환 결정. 이는 결국 주가 상승으로 귀결"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다. 대신증권 최정욱, 박찬주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 KB금융(105560)에 대해 "KB금융의 현대증권 지분율이 29.6%, 연기금을 포함한 기관투자자 지분이 13% 정도인 점을 감안하면 주총특별결의 통과는 큰 무리없이 진행될 전망. 현대증권 주주 입장에서도 피인수회사로의 할인 요인 등을 감안했을 때 금번 주식교환이 무산된다고 하더라도 주주가치 제고에 큰 실익이 없고, 향후 KB금융 이익 개선 및 시너지 발생 등을 기대할 경우 KB금융 주식을 보유하고 있는 것이 더 긍정적일 수 있기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "신주 발행에 따른 dilution 발생은 불가피하지만 대규모 염가매수차익 인식이 예상되어 금번 주식 교환 후에도 BPS나 자본비율에 큰 영향이 없을 뿐더러 향후 현대증권 이익을 100% 연결함에 따른 KB금융 이익 상향이 예상된다는 점에서(2017년 이후 본격화) 주가에 긍정적인 영향이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "현대증권 이익이 본격적으로 반영되는 2017년 KB금융의 추정 순익을 기존 1.85조원에서 1.97조원으로 상향. 2017년 추정 ROE는 5.9%에서 6.1%로 0.2%p 개선될 전망. 만약 조기 합병을 통한 그룹 시너지 발생까지 가시화될 경우 ROE 개선 폭은 확대될 개연성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 52,000원까지 높아졌다가 2016년2월 43,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 50,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 47,885 | 59,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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