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[투데이리포트]대한항공, "2Q 기대 수준의 …" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 16일 대한항공(003490)에 대해 "2Q 기대 수준의 실적 달성"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다. 삼성증권 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 대한항공(003490)에 대해 "잇따른 테러 발생으로 인한 지정학적 리스크 상승에도 불구하고 load factor 개선에 중점을 둔 전략이 성과를 드러내며 기대 수준의 실적 달성에 성공했다. RFTK와 yield 모두 당초 기대를 상회했으며, L/F도 전년대비 1%pts 하락에 그친 점은 긍정적. 화물 부문에서도 L/F 관리 전략이 효과를 드러나기 시작한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "내국인 출국 수요가 견조하게 유지되고 있고 (1H16 +16% y-y) 3Q부터 본격적인 MERS 기저효과가 기대되는 가운데, 저유가 기조마저 당초 예상보다 장기간 지속되고 있어 하반기 실적 개선세가 가팔라질 것으로 전망되나, 자회사 관련 리스크로 올해 순손실이 불가피한 상황"라고 밝혔다. 한편 "당사 실적 추정에 한진해운 exposure는 전액 반영되어 있으나, 당사 환율가정 변경에 따른 올해 손실폭 축소를 반영하여 목표주가를 기존 29,000원 에서 37,000원으로 (2016년 글로벌 peer 평균 P/B 1.6배 적용) 상향 조정하며 상승여력 18%로 투자의견을 HOLD에서 BUY로 상향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 49,000원까지 높아졌다가 2016년7월 29,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 37,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 34,182 | 38,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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