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[투데이리포트]삼성증권, "애매한 시장 지위와…" TRADING BUY(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 17일 삼성증권(016360)에 대해 "애매한 시장 지위와 자본 규모"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 45,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 정길원, 김주현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 45,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 삼성증권(016360)에 대해 "동사의 자기자본은 3.5조 원이다. 이익잉여를 쌓아서 도달(초대형 IB 기준)하려면 장시간이 걸리고 배당도 크게 위축된다. 증자를 하기에는 최근의 상황(자사주 매입, 대주주의 지원 의지 및 보험사 자본규제 등)을 보았을 때 불확실하다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "2Q 금융상품 판매 수익은 883억 원으로 전분기 664억 원 대비 33% 늘었다. DLS 조기상환 등 파생결합증권 판매 수익(+196억 원) 증가에 힘입은 결과다. 반면 Brokerage 수익은 부진하다. 시장의 거래대금이 11% 가량 늘어난 것과 반대로 전 분기 대비 2% 감소하였기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "과거와 다른 시장 지위, 이익변동성의 확대는 동사의 Valuation 상 프리미엄을 희석시킬 수 밖에 없다. 현재의 주가는 PBR 0.8배이다. 이전과 괴리는 좁혀졌지만 여전히 타사 대비 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년8월 92,000원까지 높아졌다가 2016년1월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 45,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 47,200 | 53,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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