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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료,담배업종 -2.1% - 증권사 목표주가 52,300원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.86% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 44,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 17일 오후 1시55분 현재 전일대비 2.77% 하락하면서 36,800원을 기록하고 있는 매일유업은 지난 1개월간 11.75% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 음식료,담배 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 매일유업의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 매일유업의 위험을 고려한 수익률은 -6.1을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 하지만 음식료,담배업종의 위험대비수익률인 -6.3보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 매일유업이 속해 있는 음식료,담배업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
뉴트리바이오텍	1위	3.4%	5위	-14.8%	3위	-4.3
이지바이오	2위	2.4%	1위	0.3%	1위	0.1
아미코젠	3위	2.3%	3위	-7.2%	2위	-3.1
매일유업	4위	1.9%	4위	-11.8%	5위	-6.1
진로발효	5위	0.4%	2위	-1.9%	4위	-4.8
코스닥	-	0.5%	-	-1.3%	-	-2.6
음식료,담배	-	0.9%	-	-5.7%	-	-6.3

관련종목들도 하락 우위, 음식료,담배업종 -2.1%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료,담배업종은 2.1% 하락하고 있다.

뉴트리바이오텍	63,100원 ▼2800(-4.25%)	이지바이오	7,140원 ▼190(-2.59%)
진로발효	33,050원 ▲50(+0.15%)	아미코젠	54,200원 ▼1700(-3.04%)

증권사 목표주가 52,300원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 매일유업의 평균 목표주가는 52,300원이다. 현재 주가는 36,800원으로 15,500원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 박애란, 이창민 에널리스트가 " 본질적인 실적 향상은 지속, 제로투세븐의 실적 부진을 제외하고 본질적으로 2016년 실적 향상, 고수익품목 매출비중 확대, 프리미엄 브랜드 가치 상승 등은 충분히 매력적이다. 또한 최근 수급 요인, 한중관계 악화로 인한 분유 수출 타격 우려 등으로 주가 약세가 이어진 결과 현 주가는 PER 13.1배에 불과하다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 51,000원을 제시했고, 신한금융투자의 오경석, 홍세종 에널리스트가 " 업황 개선은 분명하나 자회사가 아쉽다, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 54,000원을 제시했다.

8월17일에 매일유업 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,071.0억	83.0억	19.6억
직전분기 대비	3.5% 증가	5.6% 감소	73.0% 감소
전년동기 대비	8.4% 증가	132.4% 증가	2.7% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.63%로 업종평균 수준.PER은 17.63으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.25임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 매일유업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	매일유업	뉴트리바이오텍	아미코젠	이지바이오	진로발효
ROE	7.1	-	3.5	5.6	23.2
PER	17.6	-	136.3	16.7	15.1
PBR	1.3	-	4.8	0.9	3.5
기준년월	2016년3월		2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 102,017주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 109,096주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 211,113주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 매일유업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.9%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.86% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 52.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.86%를 보였으며 외국인은 14.83%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.48%로 가장 높았고, 기관이 29.04%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.46%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 44,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 44,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 44,000원대는 전체 거래의 20.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 47,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 44,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 44,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.