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[자동차부품] 옥(玉)까지 버릴 필요는 없다 조회 : 1221
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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등급 나리
2016/08/23 10:00
 
2Q16 중소형 자동차부품 업체 양호한 실적 시현

2Q16 중소형 자동차부품 Portfolio(50개 업체)의 연결 실적은 매출액 8.3조원(+6.9% y_ y), 영업이익 3,969억원(+20.2% y_y), 지배지분순이익 2,542억원(+2.4% y_y)을 시현. 시장 기대 보다 양호한 실적으로 판단. 특히 영업이익률이 가동률 상승과 신흥국 환율 안정 등을 통해 4.8%(+0.5%p y_y)를 기록하며 전년 동기 대비 영업이익의 큰 폭 증가 견인

실적 차별화가 나타나고 있는 업체 중심으로 접근 필요

무조건적 보다는 실적 차별화가 나타나고 있는 업체 중심으로 접근 필요. 이런 업체의 경우 대부분 16F P/E 6.0x(연 환산) 하회. 실적 부진으로 상승 중인 업종 평균 P/E를 고려시 EPS 증가로 Valuation 매력이 높아진 업체는 과거와 달리 관심 제고될 것. 최근 대형주상대적 강세도 긍정적 여건으로 판단(Portfolio와 상관계수 KOSPI 0.6, KOSDAQ -0.2)

2Q16 호실적 업체들의 실적 개선세 지속 예상

2Q16 ①현대·기아차 중국공장 向 물량 증가(신차·기저효과)로 인한 외형과 수익성 개선, ②현대차 미국공장 신차효과 영향, ③원/달러 상승과 주요 신흥국 환율 안정화에 따른 수익성 개선 등이 실적 차별화 요인으로 작용. 2H16에도 완성차 중국공장의 신차·기저효과 지속, 주요 신흥국 환율 안정세 예상돼 2Q16 호실적 업체들의 실적 개선세는 지속될 것

관심종목

관심종목은 중국 發 기저효과, 신흥국 환율 안정 등을 통해 실적 개선이 가능하며 低 평가 매력이 높은 업체를 고려. 해당 업체로 서연이화(200800), NVH코리아(067570), 현대공업(170030) 제시. 투자 아이디어와 별개이나 가파른 외형성장을 시현 중인 아진산업(013310)도 추천. 그 외 관심종목은 화신(048430), 대원산업(126600), 한국프랜지(040610)

교보 김동하



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대원산업 갑자기 이게 웬말이냐!!!!!
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