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[한국공항(005430)] 항공운행 편수 증가와 함께 한 실적 개선 조회 : 443
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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등급 장군
2016/08/30 11:53
 
기업개요: 국내 1위 항공운수보조 업체

동사는 국내 1위(국내선 MS 54.7% 국제선 MS 57.2%) 항공운수보조 사업 업체이며 2Q16 기준 사업부별 매출 비중은 항공운수보조 83.6%, 제품판매 10.2%, 기타 6.2%이다. 경쟁사로는 아시아나항공이 100% 소유한 아시아나에어포트가 있다.


항공기운수보조 사업이란 항공기가 계류장에 머무르는 동안 항공기 운항에 필요한 제반 지원 업무를 담당하는 것을 의미하며, 1) 항공기 지상조업, 2) 항공기 급유 및 판매업, 3) 화물조업 및 보관업, 그리고 4) 항공기 용역사업으로 세부 분류된다. 이 중 공항에 항공기가 도착하여 이륙하기까지 필요한 조업(항공기 인도 및 유도, 객실 청소, 외부청소, 제설/제빙 등)을 담당하는 '항공기 지상조업'과 정유사와 급유 용역 계약 下 항공기에 항공유를 공급하는 '항공기 급유업'은 항공사의 항공기 운항편수에 따라 사업 규모가 좌우되는 특성이 있다.


반면 수출입 항공화물에 대한 조업 및 보관을 담당하는 '화물조업 및 보관업'은 항공사의 화물 수송량에 사업의 규모가 좌우(ex.국내 전자업체의 IT제품의 수출이 증가할 때)되는 특성을 보인다.


2016년 상반기: 매출액 +3.4% yoy, 영업이익 +291.9% yoy

동사의 1H16 매출액과 영업이익은 1H15 대비 각각 107억원(+3.4% yoy), 106억원(+291.9% yoy) 증가했다. 매출액 증가는 진에어를 중심으로 항공운행 편수가 증가(편도기준 +7.1% yoy)하며 지상조업 부문의 매출액이 증가한 것에 기인한다. 향후 항공운행 편수가 LCC(Low Cost Carrier; 저가항공사)를 중심으로 구조적인 증가(Q↑)를 보일 것으로 예상되는 점은 향후 동사의 실적에 긍정적이다. 또한 인천 국제공항 제2여객터미널이 2017년말 완공되는 점도 기대할 만 하다. 단, 대한항공과의 협상을 통해 결정되는 조업수입료(P)의 인상 여부 및 시기, 그리고 국내외 경기에 좌우되는 화물부문 조업 실적에 대해서는 추정이 현실적으로 쉽지 않은 구조이다.

이베스트 최석원




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