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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.19% - 증권사 목표주가 69,700원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.26%, 외국인 23.79% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 58,600원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 18일 오후 2시5분 현재 전일대비 2.54% 하락하면서 53,700원을 기록하고 있는 NHN엔터테인먼트는 지난 1개월간 6.45% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN엔터테인먼트의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NHN엔터테인먼트의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 2.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN엔터테인먼트가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
녹십자홀딩스	1위	2.8%	5위	-10.8%	3위	-3.8
삼양홀딩스	2위	2.2%	1위	5.7%	1위	2.5
한진칼	3위	2.1%	3위	-6.5%	2위	-3.0
한전기술	4위	2.1%	4위	-10.6%	5위	-5.0
NHN엔터테인먼트	5위	1.6%	2위	-6.5%	4위	-4.0
서비스업	-	0.9%	-	0.1%	-	0.1
코스피	-	0.6%	-	1.6%	-	2.6

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.19%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.19% 상승하고 있다.

삼양홀딩스	130,500원 0 (0.00%)	한진칼	16,650원 ▼450(-2.63%)
녹십자홀딩스	24,800원 ▼100(-0.40%)	한전기술	27,800원 ▲300(+1.09%)

증권사 목표주가 69,700원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN엔터테의 평균 목표주가는 69,700원이다. 현재 주가는 53,700원으로 16,000원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 정호윤 에널리스트가 " 기대 신작의 출시는 2017년 이후, 4Q16에는 현재 사전예약을 진행 중인 라인팝쇼콜라가 일본 및 동남아 지역에서 출시될 예정이나 가장 큰 기대작이었던 앵그리버드와 네이버 웹툰IP를 활용한 게임들이 2017년 이후로 출시가 연기되었기 때문에 4Q16 모바일게임 신작출시에 대한 기대감 및 실적에 대한 기여는 제한적일 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 73,000원을 제시했고, 하나금융투자의 황승택, 금가람 에널리스트가 " '페이코' 보다는 게임에 주목, '페이코'의 트래픽 지표는 투자되는 비용대비 효율적으로 개선되고 있는 것으로 판단된다. 결제건수의 두드러진 증가가 확인되고 있으며 다양한 M&A를 통한 '페이코' 결제기반 확대도 긍정적인 수준이다. 추가적인 트래픽 증가와 더불어 현재 진행되고 있는 광고비즈니스(모바일앱 광고)의 시장경쟁력 강화를 위해 결제데이터를 활용할 계획…" (이)라며 투자의견 Neutral에 목표주가: 72,000원을 제시했다.

8월12일에 NHN엔터테 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	512.1억	34.7억	1.0억
직전분기 대비	74.9% 감소	62.3% 감소	99.6% 감소
전년동기 대비	59.2% 감소	흑자전환	96.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -1.61%로 업종평균 하회. PER은 4.98로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.73으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN엔터테인먼트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	NHN엔터테인먼트	한전기술	녹십자홀딩스	삼양홀딩스	한진칼
ROE	14.7	12.2	5.9	5.7	-15.8
PER	5.0	20.2	15.2	10.7	-
PBR	0.7	2.5	0.9	0.6	0.7
기준년월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 10월14일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 250,719주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 331,442주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 582,161주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 최근 한달간 NHN엔터테의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.02%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.26%, 외국인 23.79% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 26.26%를 보였으며 외국인은 23.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 47.06%로 가장 높았고, 외국인이 36.02%로 그 뒤를 이었다. 개인은 16.9%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 58,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 58,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 58,600원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 62,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 58,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 58,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.