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[투데이리포트]금호석유, "3Q16가 실적의 …" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 31일 금호석유(011780)에 대해 "3Q16가 실적의 바닥. 단기 실적보다 2017년을 감안한 투자 유효"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 95,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 윤재성, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 95,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 금호석유(011780)에 대해 "동사의 3Q16 영업이익은 235억원(QoQ -64%, YoY -48%)으로 시장 예상치(514억원) 및 당사 추정치(449억원)를 각각 54%, 48% 하회하였다. 합성고무부문 영업이익은 전분기 대비 큰 폭으로 감소(QoQ -230억원)하면서 BEP 수준에 그쳤는데, 이는 전분기에 발생한 긍정적인 래깅효과가 희석되었고 환율이 부정적인 영향을 미쳤기 때문"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "합성고무부문의 실적 개선(OP 145억원, QoQ 약 +140억원)으로 4Q16 영업이익은 362억원(QoQ +54%, YoY 흑전)으로 전분기 대비 개선세를 예상한다. 10월 초~11월 초 여수/울산 합성고무 공장의 정기보수로 생산물량은 감소하겠지만, 오히려 높은 원가의 BD 투입에 따른 저마진 제품 생산량은 줄어들 것으로 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "향후 예정된 BD/합성고무 증설은 전무하며, 전방 타이어 수요는 매년 3~4%씩 성장한다. 글로벌 수급 방향성은 우상향 일 수 밖에 없다. 이는 곧 합성고무-BD 스프레드 또한 바닥을 찍었다는 의미다. 이미 중국의 재고 또한 낮아질 만큼 낮아졌다. 단기 실적 부진으로 주가가 하락한다면 매수하는 전략이 맞다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년11월 50,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 95,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(REINITIATE) | REDUCE |
| 목표주가 | 78,462 | 110,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'REDUCE'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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