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[투데이리포트]한국타이어, "여전히 보수적인 시…" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 3일 한국타이어(161390)에 대해 "여전히 보수적인 시장의 눈높이, 목표주가 상향"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 76,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 76,000원은 직전에 발표된 목표가 70,000원 대비 8.6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 한국타이어(161390)에 대해 "동사 목표주가 상향 조정은 이익 추정치 상향 및 적용 EPS를 기존 2016년2017년 변 경에 기인한다. 2013년 이후 평균 PER 10.3배 적용. 글로벌 1st Tier 업체의 믹스 개선 전략으로 판가 경쟁 완화 기조는 지속되어 마진 개선은 지속될 전망. 특히 고인치 대응 가능한 한국타이어는 볼륨 확대와 믹스 개선으로 판가 개선이 가능해 수익성 장기 개선 여지가 높을 것"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "3Q16 실적은 매출액 1.66조원(-3.9% yoy, -4.0% qoq), 영업이익 2,972억원(+23.0% yoy, -4.2% qoq, OPM 17.9%)을 기록했다. 국내 완성차 파업 영향에도 윈터 타이어 성수기, 예상보다 낮은 판가 인하 속도, 제한적이었던 투입원가 상승 영향으로 원가율 개선(3Q16 GPM 39.2%, +3.3%p yoy, -0.7%p qoq)된 점과 판관비 역기저효과로 예상보다 높은 이익 기록 요인"라고 밝혔다. 한편 "4Q16 매출액은 전년동기 4.4% 증가한 1.67조원으로 전망된다. 생산능력 확대로 볼륨 증가가 지속되는 가운데 판가 인하 속도도 점차 완화되어 매출액 증가에 긍정적. 특히 판가 높은 국내 자동차 출하 회복이 판가 개선에 기여할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 70,000원이 고점으로, 반대로 49,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 76,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(상향) | HOLD |
| 목표주가 | 67,447 | 77,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 76,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 77,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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