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[투데이리포트]웹젠, "실적 악화 지속. …" HOLD(DOWNGRADE)-이베스트투자증권
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| 이베스트투자증권에서 8일 웹젠(069080)에 대해 "실적 악화 지속. 신작 히트 확인 후 대응하자"라며 투자의견을 'HOLD(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,500원을 내놓았다. 이베스트투자증권 성종화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(DOWNGRADE)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이베스트투자증권에서 웹젠(069080)에 대해 "TP 18,500원은 17E EPS 대비 15.5배의 PER를 적용한 것인데 이는 18E, 19E, 20E EPS YoY가 각각 18%, 14%, 12%인 점 감안 시 유의한 수준이라 판단한다. 4Q16 ~ 1Q17 다수 신작일정이 안배되어 있다는 점은 감안할 필요가 있다. 다만, 향후 신작 히트수준은 물론 기존 주력게임 매출 감소 속도까지 모두 사후검증이 현실적이라 판단한다"라고 분석했다. 또한 이베스트투자증권에서 "4Q16 연결실적은 매출 518억원(QoQ 6.6%), 영업이익 111억원(QoQ 11.7%)으로서 3Q16 대비 개선될 것으로 전망한다. 이는 뮤오리진 국내 등 기존 주력게임 매출 감소세는 다소 진정되는 가운데 R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임의 4Q 성수기 효과와 더불어 뮤이그니션(10/10 국내시장 론칭. 대천사지검 한국 버전)의 신작기여 효과를 예상하기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "올해말부터 1Q17 사이 아제라 모바일 국내, 뮤 레전드 국내(PC게임), SUN 모바일 중국(가칭. SUN IP 활용), 기적 MU 중국(가칭. MU IP 활용한 Another 모바일 RPG), 기적중생 중국(뮤 IP 활용한 웹게임) 등 다수의 신작 론칭일정이 대기하고 있어 1Q17 및 2Q17까지도 실적개선 추이가 지속될 가능성이 있어 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년10월 48,000원까지 높아졌다가 2016년10월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 19,833 | 23,000 | 18,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'HOLD(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 18,500원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 바로투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다. |
| <이베스트투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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