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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 - 관련종목들도 하락 우위, 화학업종 +0.68% - 증권사 목표주가 20,000원, 현재주가 대비 71% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 13,550원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 8일 오후 12시40분 현재 전일대비 2.1% 하락하면서 11,650원을 기록하고 있는 조광페인트는 지난 1개월간 2.92% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 조광페인트의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 조광페인트의 위험을 고려한 수익률은 -1.7을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -4.5보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 조광페인트가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국화장품제조	1위	3.0%	4위	-5.8%	3위	-1.9
조광페인트	2위	1.7%	3위	-2.9%	2위	-1.7
KG케미칼	3위	1.2%	5위	-6.9%	5위	-5.7
미창석유	4위	0.9%	2위	-2.1%	4위	-2.2
미원화학	5위	0.9%	1위	2.9%	1위	3.1
화학	-	0.9%	-	-0.9%	-	-1.0
코스피	-	0.6%	-	-2.7%	-	-4.5

관련종목들도 하락 우위, 화학업종 +0.68%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 화학업종은 0.68% 상승중이다.

KG케미칼	13,550원 ▼150(-1.09%)	한국화장품제조	32,750원 ▲700(+2.18%)
미원화학	71,700원 ▼400(-0.55%)	미창석유	86,200원 ▼100(-0.12%)

증권사 목표주가 20,000원, 현재주가 대비 71% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 조광페인트의 평균 목표주가는 20,000원이다. 현재 주가는 11,650원으로 8,350원(71%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 하나금융투자의 박무현, 전우제 에널리스트가 " 주가는 여전히 저평가 되어 있다, 당초 예상한대로 자동차 도료 실적은 하락할 가능성이 높은 것으로 전망된다. 하지만 조광요턴을 통한 이익 성장은 견조한 수준을 보이고 있다. 동사 주가는 저평가 매력이 높아지고 있는 것이다. 주가 밸류에이션은 2016년 PER 6.0배, 2017년 5.4배, 2018년 4.7배에 불과하다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 20,000원을 제시했다.

8월17일에 조광페인트 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	492.5억	61.1억	77.1억
직전분기 대비	16.0% 증가	91.7% 증가	16.5% 증가
전년동기 대비	2.2% 감소	0.1% 증가	16.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.24%로 업종평균 상회. PER은 6.91로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.86으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 조광페인트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	조광페인트	미창석유	한국화장품제조	미원화학	KG케미칼
ROE	12.4	14.9	17.3	15.4	11.2
PER	6.9	4.3	20.2	11.9	2.8
PBR	0.9	0.6	3.5	1.8	0.3
기준년월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 11월4일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 64,100주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 1,317주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 65,417주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 조광페인트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.78%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.71%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 14%를 보였으며 외국인은 12.28%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.55%로 가장 높았고, 외국인이 19.51%로 그 뒤를 이었다. 기관은 10.92%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 13,550원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 13,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 13,550원대는 전체 거래의 21.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 13,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 13,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 13,550원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 이대은, 문해진 신규선임 (2016년 03월 25일)* 조광페인트의 최대주주가 기존의 양성민외 11명에서 양성아외 10명으로 변경됨 (2016-03-22)