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[투데이리포트]NHN엔터테인먼트, "페이코 사업 수익성…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 10일 NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 "페이코 사업 수익성에 부담"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다. 삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 "3분기에는 매출 감소와 더불어 페이코 관련 마케팅비용 증가로 영업이익은 q-q 77.9% 감소한 23억원(이익률 1.1%)을 기록하여 컨센서스를 75.1% 하회했다. 3분기부터 증가한 페이코 관련 마케팅비용은 내년 상반기까지도 지속되어 단기 실적에 부담 요인으로 작용할 전망. 그러나 결제사업과 이에 기반한 광고 사업의 매출 기여는 시장 규모와 경쟁 상황을 고려 시 시간이 걸릴 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "웹보드게임 매출은 규제 완화 효과로 1~2분기 큰 폭의 성장을 이루었으나, 효과가 체감되며 3분기에는 전분기와 유사한 274억원 기록. 4~1분기는 성수기 효과로 매출 반등이 예상되나, 증가 규모는 크지 않을 전망"라고 밝혔다. 한편 "연내 출시 예정이었던 앵그리버드 및 코미코 IP 기반 신작 출시가 내년 1분기로 연기되며 본격적인 모바일게임 신작 효과는 내년부터 발생할 전망. 그러나 10월부터 디즈니쯔무쯔무 매출 순위가 예전 수준으로 반등하여 4분기 게임 매출 반등이 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 88,000원까지 높아졌다가 2016년2월 66,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 63,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | 중립(유지) |
| 목표주가 | 68,000 | 80,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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