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[제이콘텐트리(036420)] 사업 구조 개선으로 수익성 증진 조회 : 355
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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등급 장군
2016/11/15 09:13
 

3분기 영업이익과 순이익 전년동기 대비 각각 31%, 41% 개선


제이콘텐트리의 3분기 실적은 매출액은 3% 소폭 성장했으나, 영업이익과 순이익이 전년동기 대비 각각 31%, 41% 큰 폭으로 개선되었다. 2분기에 부진했던 실적을 만회했다.


영화: 메가박스 매출은 직영점 신설 및 영화 티켓 가격 인상 효과 등으로 전년동기 대비 9% 늘었다. 영업이익은 전년동기 대비 33% 개선되었다. 3분기는 특히 블록버스터 영화 개봉이 몰리는 계절적 성수기에 해당하며 직영점 신설도 집중되었다. 3분기 신규 직영점은 일산(5개관), 하남(11개관), 부산(6개관) 등이 있었다.


방송: 방송 부문은 드라마 제작과 JTBC 방송 콘텐츠 유통 사업이 포함되어 있다. 매출은 전년동기 대비 21% 감소했다. 중국 방송사와의 예능 공동제작 관련 매출이 전년동기에는 총액 기준, 올해 3분기에는 순액 기준으로 인식된 회계 변경 요인이 있다. 영업이익은 전년동기 대비 305% 크게 개선되었다. 특히 유통 사업의 영업이익이 전년동기보다 3배 늘었다. VOD 유통량의 증가와 가격 인상이 동시에 전개된 덕분으로 파악된다.


잡지 사업 연결 제외로 2017년 이익 두 자릿수 개선 예상


4분기: 영화 부문에서는 직영점 신설과 자체 배급 영화의 실적 인식이 예정되어 있다. 직영점은 10월 21일에 인천 청라점(7개관)이 신설되었고, 12월에는 동대구 신세계 복합몰 입점이 계획되어 있다. 자체 배급 영화는 3분기 개봉작 ‘국가대표2’의 흥행이 부진하여 관련 투자 손실이 4분기에 인식될 전망이다. 4분기에는 ‘미씽: 사라진 여자’가 개봉될 예정이다.


방송 부문은 제작 매출이 전년동기 대비 늘어날 전망이다. 현재 ‘이번 주 아내가 바람을 핍니다’ 드라마를 제작 방영 중이다. 첫 화 시청률은 JTBC 역대 드라마 중 가장 높은 편이었다. JTBC ‘뉴스룸’의 시청률이 상승하면서, 바로 뒤이어 편성되는 드라마에도 시청자 유입이 늘어난 효과도 일부 있는 것으로 추정된다. 또한 내년 초 중국 동시 방영을 추진하고 있는 JTBC 드라마 ‘맨투맨’의 사전 제작도 10월부터 진행하고 있다.


2017년: 가장 중요한 변화는 적자 사업이었던 잡지 부문이 연결 실적에서 제외되는 것이다. 12월 30일에 계열사 ㈜제이티비씨플러스에 잡지 부문을 20억원에 양도할 예정이다. 잡지 부문은 2016년 영업적자가 약 80억원으로 추정된다. 2017년 제이콘텐트리 전체 연결 영업이익은 잡지 부문의 제거와 영화 및 방송 부문의 성장으로 전년비 34% 개선될 전망이다.


투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 5천원으로 2% 상향 제시


제이콘텐트리에 대해 ‘매수’ 투자의견을 유지하며, 목표주가는 기존 4,900원에서 5,000원으로 상향한다. 3분기 실적에서 이익 회복세를 확인했으며, 2017년에는 적자 사업부가 제거되면서 이익의 개선 폭이 확대될 전망이다.


미래에셋대우 문지현




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