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[의류] 美 TPP 탈퇴 공식화 관련 코멘트 조회 : 583
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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등급 장군
2016/11/23 09:53
 
News

미국, TPP 탈퇴 공식화: 미국 도널드 트럼프 대통령 당선인이 환태평양경제동반자협정(TPP) 탈퇴 방침을 분명히 밝히면서 베트남 현지 생산공장을 보유하고 있는 의류/섬유기업들에 대한 실적 우려가 커지고 있다. 관련 기업으로 국내 OEM기업 중에는 한세실업, 영원무역, 신원이 있고, 방직업체 중에는 일신방직, 경방, 동일방직, 방림 등이 있다.


Comment

의류OEM, 방직업체들의 투자 기조 바뀔 것: 지난 3년 간 TPP 발효 기대감 때문에 의류 OEM 기업들을 포함하여 국내 섬유 기업들이 베트남에 공격적으로 투자를 진행해왔다. 보통 의류/ 섬유 관세율은 10% 내외로 TPP 회원국(미국, 일본, 호주, 뉴질랜드, 칠레, 멕시코, 캐나다, 베트남 등 12개국)들 간에 관세 혜택에 대한 이점을 갖기 위해 베트남 내 원자재 소싱부터 봉제까지 수직계열화를 위한 설비 투자가 집중되었는데, 최대 수요처로 꼽히는 미국이 TPP에서 탈퇴할 경우 OEM과 방직기업들의 투자 기조도 기존과 방향성을 달리할 가능성이 높다.


TPP 무산으로 인한 손해보다는 전방수요 부진이 더 고민스러워: 의류OEM기업에 대한 센티멘트 에는 부정적일 수 있지만, 연초부터 TPP 무산 가능성을 열어 두고 있었기에 새로운 이슈는 아니며, 단기/중기 실적에도 영향이 제한적일 것으로 보인다. 여전히 베트남의 월 최저임금은 최소 107불로 중국(308$), 태국(250$), 인도네시아(230$)보다 현저히 낮은 수준이어서 타국대비 생산원가 절감이 가능하기 때문이다. 물론 베트남도 총리령으로 최저임금을 매년10% 이상 인상하고 있어 노동집약적 산업 분야의 생산비는 계속 증가할 전망이지만 의류 OEM기업들의 이익을 심각하게 훼손하는 수준은 아니라고 판단된다. TPP 지연 혹은 무산에 대한 우려를 키우기 보다 지금은 전방산업 부진에 대해서 더 예의주시할 필요가 있다.


Action

OEM 관망 필요, 박스권 트레이딩 선호: 지난 11/17일 발간자료에서 언급한 대로 OEM업종은본업의 실적 추세를 확인하기 전까지 트레이딩 관점에서 접근할 필요가 있고, 내년 1월 말바이어들의 재고 상황을 보고 다시 논의해도 늦지 않을 것으로 보인다. 한세실업 목표주가2.5만원(HOLD), 영원무역 목표주가 4.5만원(BUY)를 유지하며 당분간 관망하는 편이 나아보인다.

동부 박현진




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