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[아나패스(123860)] OLED 공급확대로 Spillover Effect 기대 조회 : 843
증권가속보3 (1.241.***.192) 작성글 더보기
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등급 장군
2016/11/25 09:02
 

삼성전자 TV의 T-Con 생선업체

아나패스는 T-Con(Timing Controller: 디스플레이 글자나 이미지 등의 영상이 표 시될 수 있도록 각종 제어신호 및 데이터를 생산하여 Driver IC에 전송하는 IC)을 전 문으로 생산하는 업체로 2002년 설립되어 2010년 코스닥에 상장하였다. 자체 개발 한 AIPI 기술을 기반으로 삼성전자와 독점공급 계약을 체결 하였으며 주요 제품은 삼성전자 TV의 T-Con을 생산한다. 90%를 상회하는 매출이 삼성디스플레이로부터 발생하며 삼성시스템LIS와 T-Con 생산을 양분하여 고객사 내의 점유율은 40-50% 를 차지하고 있다.


자회사 GCT의 턴어라운드 가시화


동사의 계열사인 GCT는 미국 실리콘벨리에 거점을 두고 통신칩을 생산하는 팹리스 업체이며 전 세계 최초로 LTE 칩을 개발했다. 2013년에 지분을 최초로 취득하여 현 재 32.4%의 지분을 보유 중이다. 2013년부터 모바일 통신칩 공급 중단으로 GCT의 외형이 큰 폭으로 축소되었으나 지난해 말부터 화웨이의 가정용 LTE 무선 모뎀장치 에 LTE 칩을 공급하기 시작하여 점진적인 매출성장이 가능할 전망이다. 동사의 무선 통신칩이 탑재된 가정용 LTE 무선 모뎀은 올해부터 판매를 시작해 현재 중국과 아프 리카 지역에서 매출이 발생하고 있다. 또한 해당 제품은 미국, 일본, 동남아 국가 등 에서 인증을 받았거나 진행 중이며 향후 선진국의 유선망의 노후화 교체와 개발도상 국의 격오지 무선 인터넷망 구축하는 곳을 중심으로 판매가 확대될 전망이다.


모바일 OLED 증가하며 Spillover Effect 기대


현재 글로벌 핸드폰 메이커들은 프리미엄 라인 뿐만 아니라 중저가 라인까지 OLED 패널을 확대 적용하고 있다. 애플 또한 내년 출시할 아이폰8부터 OLED를 적용할 것 으로 예상되며 OPPO, Vivo와 같은 중국 업체들 또한 OLED 제품 라인업을 강화하고 있는 추세이다. 중국 스마트폰 업체들의 OLED 패널 구매량은 2015년 5천만대 → 2016년 8천5백만대로 늘어날 전망이다.


현재 모바일 OLED 패널에 적용되는 T-Con은 삼성시스템LSI가 전량 대응하고 있다. 향후 중국 업체들뿐만 아니라 애플의 OLED 패널까지 삼성디스플레이가 납품한다면 Sole Vendor 체제를 이어가기는 무리일 것으로 판단되며 어느 정도의 다원화가 이뤄 질 가능성이 매우 크다. 이에따라 10년 가까이 SDC에게 T-Con을 공급하고 있는 동 사의 수혜 또한 기대해 볼 수 있는 상황이다.


아나패스 실적 추이 및 전망


아나패스의 2016년도 실적은 매출액 985억원(YoY ?0.9%), 영업이익 73억원(YoY ? 29.9%, OPM 7.4%) 기록할 것으로 전망한다. 삼성전자의 프리미엄 TV 판매 비중 감 소로 인한 Product Mix가 악화가 실적 부진의 원인이다. 향후 모바일 OLED가 확대 되며 Spillover effect가 예상되며 자회사 GCT의 턴어라운드가 기대된다.


IBK 임동오




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