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[유통] 2016년 유통 업종 예상 배당 요약 조회 : 242
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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등급 장군
2016/12/05 08:26
 

WHAT’S THE STORY

유통업종의 배당은 여전히 미흡, 개선노력 필요:
유통업종 전반의 배당매력은 2016년에도 여전히 높지 않을 전망임. 2016년 KOSPI 평균 시가배당률과 배당성향이 전년과 비슷한 1.6%, 23%로 추정되는데, 유통업종 평균은 1.2%, 13.6%로 2015년(KOSPI 1.6%, 22.8%, 유통업종 1.0%, 12.6%)에 이어 KOSPI 평균대비 여전히 낮을 것으로 예상되기 때문임. 유통업종은 이익의 안정성이 높고 산업이 성숙기에 접어들어 배당여력이 충분함에도 불구하고 평균 배당성향이 13.6%로 KOSPI 평균에도 미치지 못하는 점은 아쉬운 부분이며 향후 주주가치 제고를 위해서는 개선이 필요한 부분으로 판단됨. 시가배당률이 2015년 1.0%에서 2016년 1.2%로 상승하는 것은 배당금 증가보다는 2016년 주가 약세가 주원인임.  


유통업종 내에서는 GS홈쇼핑의 높은 시가배당률, 롯데하이마트의 배당금 상승 돋보일 전망:
유통업체 중 시가배당률이 높은 회사는 대표적으로 GS그룹주일 것으로 예상됨. GS홈쇼핑의 주당 배당금은 2015년 5,200원에서 5,500원 수준으로 증가할 전망이며 현재 주가기준 시가배당률은 3.1%로 높게 나타남. GS홈쇼핑 이외에 시가배당률이 높을 것으로 예상되는 GS리테일은 2016년 예상 주당 배당금 900원, 시가배당률 1.9%가 예상됨. 유통업종 평균 1.3%보다 높은 시가배당률이 예상되는 회사는 GS홈쇼핑(3.1%), GS리테일(1.9%), CJ오쇼핑(1.9%), 현대홈쇼핑(1.6%) 같은 홈쇼핑, 편의점업체들인데, 이들 업태는 유통업종 중 투자비 부담이 적고 안정적인 현금흐름을 창출하는 업태임.


2016년 주당 배당금 증가가 예상되는 대표적인 업체는 롯데하이마트인데, 동사는 최근 2년간 배당금을 30% 이상 증액해 왔고 2016년 주당 배당금도 전년 430원에서 550원 이상으로 증가할 것으로 예상됨. 주당 550원 기준 배당성향이 11.4%로 여전히 낮은데, 최근 롯데그룹의 주주친화정책 강화 움직임과 동사의 실적 증가를 감안하면 2016년에 주당 550원 이상의 배당, 향후 지속적인 배당금 상향을 기대할 수 있을 것으로 봄. 


반면 유통주 중 현대백화점, 신세계 등 백화점주의 배당성향은 10% 이하로 낮고 롯데쇼핑, 이마트의 배당성향도 과거 평균 10%대로 업종대표주의 배당이 미흡한 편임. 업종 내에서 상대적으로 배당매력이 높은 GS홈쇼핑과 GS리테일의 배당성향은 40% 전후임. 양재동 부동산 매입에 따른 차입금 증가를 이유로 배당을 하지 않는 엔에스쇼핑을 제외하고 유통업체 중 가장 배당성향이 낮은 회사는 광주신세계로 2016년 주당배당금을 전년 수준인 1,250원으로 유지할 경우 배당성향은 4.2%에 불과함. 

 

삼성 남옥진




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