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[투데이리포트]한화, "브랜드로얄티 상향으…" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 5일 한화(000880)에 대해 "브랜드로얄티 상향으로 현금흐름 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. 한국투자증권 윤태호, 김서연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 한화(000880)에 대해 "한화가 2017년 계열사와 브랜드로얄티 계약을 갱신했다. 기존의 20bp 수준이던 브랜드로얄티를 30bp로 상향했다. 거래금액이 50억원 미만인 전체 계열사로 확대 시 연간 브랜드로얄티는 1,413억원으로 전년대비 45.4% 증가할 전망이다. 연간 브랜드로얄티는 올해 예상 지배주주 순이익의 25.5% 수준에 달한다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "2017년 한화건설의 손실 반영으로 전년대비 감익이 불가피하지만, 해당 요인을 제외 시 한화생명의 변액보증적립금 대폭 감소, 자체사업 실적 개선, 주력 계열사의 이익 기여도 증가로 실적 정상화를 예상한다. 한화의 분기별 영업이익 체력이 4,000억원 ~ 5,000억원 수준으로 회복한 상황이기에 한화건설의 일시적 손실은 감내 가능할 것"라고 밝혔다. 한편 "4Q에는 한화생명의 변액보증적립으로 일시적 실전 부진이 예상되기에 한화의 4Q 영업이익은 5,239억원(흑자전환 YoY, -20.6% QoQ). 지배주주순이익은 903억원(흑자전환 YoY, -15.5% QoQ)로 추정된다. 연간 영업이익은 2조 1,143억원(+182.6% YoY), 지배주주 순이익은 5,536억원(흑자전환 YoY)을 시현할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 48,786 | 55,000 | 44,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 44,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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