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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 운수장비업종 +0.12% - 증권사 목표주가 73,200원, 현재주가 대비 77% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.36%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 38.45% - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 주요 매물구간인 46,100원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 5일 오전 9시25분 현재 전일대비 3.28% 하락하면서 41,250원을 기록하고 있는 한화테크윈은 지난 1개월간 14.42% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한화테크윈의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한화테크윈의 위험을 고려한 수익률은 -4.3을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -1.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한화테크윈이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대로템	1위	3.4%	1위	7.2%	1위	2.1
한화테크윈	2위	3.3%	5위	-14.4%	5위	-4.3
삼성중공업	3위	2.7%	2위	-0.3%	2위	-0.1
만도	4위	2.1%	3위	-2.0%	3위	-0.9
현대위아	5위	1.8%	4위	-7.4%	4위	-4.0
운수장비	-	0.9%	-	-2.1%	-	-2.3
코스피	-	0.8%	-	-1.0%	-	-1.2

관련종목들도 일제히 하락, 운수장비업종 +0.12%

이 시각 현재 관련종목들도 모두 마이너스권에 있지만 운수장비업종은 플러스권에서 0.12% 상승하고 있다.

만도	245,000원 ▼3500(-1.41%)	현대로템	17,900원 ▼150(-0.83%)
삼성중공업	9,010원 ▼60(-0.66%)	현대위아	69,000원 ▼1100(-1.57%)

증권사 목표주가 73,200원, 현재주가 대비 77% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한화테크윈의 평균 목표주가는 73,200원이다. 현재 주가는 41,250원으로 31,950원(77%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋대우의 박원재, 김영건 에널리스트가 " 어려울 수록, 잘 모를 수록 기본에 충실하자, 사업의 안정성 측면에서 동사는 2015년 최악의 시기를 보낸 후 빠르게 안정화되고 있다. 최대 주주 변경에 따른 사업적인 불확실성이 마무리 되었기 때문이다. 실적도 지속적으로 개선될 전망이다. 항공/방산 부문의 비중이 높아지면서 실적 안정성도 높아질 것이다. 사업 특성상 단기적인 변화는 있겠지만 장기적인 비중 증가는 지속될 가능성이 크다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 71,000원을 제시했고, SK증권의 이지훈 에널리스트가 " 종합 방산기업으로 도약, 종합 방산기업으로의 구조가 강화되고 있다. 기업인수와 추가적인 지분 확보를 통해 자주포, 장갑차 등의 지상기동화력부터 항공기 엔진, 유도무기에 이르기까지 다양한 제품 라인업을 갖추었다. 최근에는 KAI 인수까지 검토하고 있는 것으로 알려졌다. 이 같은 움직임은 각 부문의 시너지 강화, 규모의 경제 창출을 통해 성장의 큰 그림을 그리는 것으로 판단된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 54,000원을 제시했다.

11월1일에 한화테크윈 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	8,873.2억	440.3억	294.2억
직전분기 대비	8.1% 증가	1.0% 감소	6.1% 감소
전년동기 대비	36.9% 증가	83.4% 증가	14.5% 감소

한화테크윈 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조1455.3억	491.4억	367.5억
직전분기 대비	29.1% 증가	11.6% 증가	24.9% 증가
전년동기 대비	51.5% 증가	흑자전환	3768.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.98%로 업종평균 하회. PER은 9.31로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.07임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한화테크윈은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한화테크윈	삼성중공업	만도	현대로템	현대위아
ROE	11.6	-5.2	10.7	-17.2	6.5
PER	9.3	-	15.7	-	9.1
PBR	1.1	0.7	1.7	1.1	0.6
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일까지 외국인이 3일 연속, 기관이 12일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 808,885주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 962,410주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,771,295주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 2.36%로 적정수준 최근 한달간 한화테크윈의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.36%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.6%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 38.45% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.27%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 38.45%를 보였으며 기관은 12.26%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 58.42%로 가장 높았고, 개인이 29.89%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.67%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 46,100원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 46,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 46,100원대는 전체 거래의 15.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 47,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 46,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 46,100원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 상품공급에 관한 계약을 GE(General Electric)와 억원에 체결 (2016년10월21일)* 상품공급에 관한 계약을 GE(General Electric)와 억원에 체결 (2016년10월21일)* 대표이사변경, 신현우 신규선임 (2016년 10월 10일)

[포인트검색]

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