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- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 +0.34% - 증권사 목표주가 317,100원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 28.48%, 외국인 51.16% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 250,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 26일 오전 9시20분 현재 전일대비 2.58% 오른 239,000원을 기록하고 있는 만도는 지난 1개월간 2.85% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 만도의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 만도의 위험을 고려한 수익률은 -1.2를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 6.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 만도가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한화테크윈	1위	2.8%	5위	-15.9%	5위	-5.6
삼성중공업	2위	2.5%	1위	9.6%	1위	3.8
만도	3위	2.3%	4위	-2.9%	4위	-1.2
현대로템	4위	2.1%	3위	-2.1%	3위	-0.9
현대위아	5위	1.9%	2위	5.4%	2위	2.8
운수장비	-	0.9%	-	4.1%	-	4.5
코스피	-	0.5%	-	3.1%	-	6.2

관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 +0.34%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 운수장비업종은 0.34% 상승중이다.

한화테크윈	43,800원 ▲100(+0.23%)	현대로템	18,800원 ▲400(+2.17%)
삼성중공업	9,390원 ▼40(-0.42%)	현대위아	74,400원 ▲900(+1.22%)

증권사 목표주가 317,100원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 만도의 평균 목표주가는 317,100원이다. 현재 주가는 239,000원으로 78,100원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국투자증권의 김진우 에널리스트가 " 자율주행을 접하니 ADAS가 만만해 보인다, 자율주행이 실생활로 성큼 다가오면서 ADAS 기능에 대한 소비자 선호도 또한 높아지고 있다. 그랜저의 사례와 같이, 자율주행에 대한 관심 증가가 전반적인 ADAS 옵션 선택률을 높여, 만도와 모비스 같은 ADAS 부품업체들의 수혜로 이어질 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 320,000원을 제시했고, 이베스트투자증권의 유지웅 에널리스트가 " 2017년의 주요 화두는 ADAS 부문의 가파른 성장, 그리고 타 OEM, 2017년 만도의 주요 쟁점은 현재 현대차그룹으로 주로 공급하고 있는 ADAS(Advanced Driving Assist System)의 타 OEM으로 확장이다. 만도의 2016년 ADAS 매출액은 약 3천억원 내외(YoY +75% 수준)가 될 전망인데, 이와 같은 속도의 성장을 유지하기 위해서는 타 OEM향 수주가 필요하기 때문이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 330,000원을 제시했다.

11월15일에 만도 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1조3568.0억	748.9억	450.3억
직전분기 대비	5.8% 감소	15.7% 증가	0.5% 감소
전년동기 대비	6.2% 증가	18.9% 증가	70.7% 증가

만도 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조5047.5억	872.5억	556.6억
직전분기 대비	10.9% 증가	16.5% 증가	23.6% 증가
전년동기 대비	5.1% 증가	12.7% 증가	50.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.88%로 업종평균 수준.PER은 12.97로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.56임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 만도가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	만도	삼성중공업	현대로템	현대위아	한화테크윈
ROE	12.0	-2.2	-15.8	3.5	11.3
PER	13.0	-	-	17.5	8.9
PBR	1.6	0.7	1.1	0.6	1.0
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 12월22일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 20,221주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 50,099주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 70,320주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 만도의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.45%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 28.48%, 외국인 51.16% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 51.16%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 28.48%를 보였으며 개인은 20.34%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 51.4%로 가장 높았고, 개인이 24.72%로 그 뒤를 이었다. 기관은 23.87%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 250,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 250,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 250,000원대는 전체 거래의 27.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 243,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 243,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 243,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.