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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들은 하락 우위, 서비스업업종 +0.1% - 증권사 목표주가 121,500원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 - 거래비중 기관 40.59%, 외국인 50.69% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 현재주가 근처인 89,800원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 6일 오전 9시25분 현재 전일대비 1.64% 오른 93,000원을 기록하고 있는 코웨이는 지난 1개월간 5.32% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 코웨이의 월간 주가수익률은 상당히 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 코웨이의 위험을 고려한 수익률은 4.8을 기록했는데, 가장 낮은 변동성을 보여주면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률인 5.6보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 코웨이가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
엔씨소프트	1위	3.7%	1위	6.2%	4위	1.6
LG	2위	1.5%	3위	5.1%	2위	3.4
CJ	3위	1.4%	4위	3.0%	3위	2.1
강원랜드	4위	1.2%	5위	-1.8%	5위	-1.4
코웨이	5위	1.1%	2위	5.3%	1위	4.8
서비스업	-	0.6%	-	4.0%	-	6.6
코스피	-	0.5%	-	2.8%	-	5.6

관련종목들은 하락 우위, 서비스업업종 +0.1%

이 시각 현재 관련종목 중에서는 하락종목이 더 많지만 서비스업업종은 0.1% 상승하고 있다.

강원랜드	36,200원 ▼450(-1.23%)	CJ	188,500원 ▼2500(-1.31%)
LG	59,800원 0 (0.00%)	엔씨소프트	256,500원 ▼4500(-1.72%)

증권사 목표주가 121,500원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 코웨이의 평균 목표주가는 121,500원이다. 현재 주가는 93,000원으로 28,500원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 한국희, 이효진 에널리스트가 " 이익 회복력에 밸류에이션 매력까지, 얼음정수기 리콜과 대규모 비용 발생으로 2016년 이익 급감을 경험한 동사는 2017년 펀더멘털 회복의 조건들을 충족시키는 중. 리콜과 관련된 비용 집행이 거의 마무리되었고, 기존 고객 유지 및 세일즈 조직 안정화를 위해 진행했던 렌탈 프로모션의 성과 등에 힘입어 핵심 사업인 렌탈 영업활동이 리콜 사태 이전 수준으로 회복된 것으로 추정된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 125,000원을 제시했고, 메리츠종금증권의 양지혜 에널리스트가 " 적극적인 주주환원정책 주목, 얼음정수기 리콜 이후 렌탈 판매는 안정화 추세에 있으며, 우수한 현금 창출력을 바탕으로 배당매력 (예상 배당수익률 3.2%) 또한 높다고 판단한다. 주주가치 제고를 위해 9/20 700억원 규모, 지난주 12/2 추가 700억원의 자사주 매입과 소각을 진행하는 등 적극적인 주주환원정책에 주목할 필요가 있다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 118,000원을 제시했다.

11월15일에 코웨이 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	5,835.4억	1,069.7억	676.8억
직전분기 대비	5.1% 증가	804.2% 증가	2343.3% 증가
전년동기 대비	0.5% 증가	13.7% 감소	26.7% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 15.5%로 업종평균 상회. PER은 26.6으로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.67로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 코웨이는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	코웨이	LG	엔씨소프트	CJ	강원랜드
ROE	21.3	7.9	14.0	5.9	15.1
PER	26.6	9.5	23.1	8.5	16.1
PBR	5.7	0.8	3.2	0.5	2.4
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 266,575주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 224,839주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 41,736주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 최근 한달간 코웨이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.15%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.03%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 40.59%, 외국인 50.69% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 50.69%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 40.59%를 보였으며 개인은 8.7%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 45.09%로 가장 높았고, 외국인이 41.13%로 그 뒤를 이었다. 개인은 13.76%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 5일 이동평균선이 60일 저항선을 뚫으며 강하게 상승하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 89,800원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 89,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 89,800원대는 전체 거래의 23.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 88,300원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 89,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 89,800원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.