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[LG생활건강(051900)] 전략의 승리, 실속을 챙기다 조회 : 1010
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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등급 장군
2017/01/06 09:47
 

4Q 영업이익 1,679 억원 (+13.9% YoY) 기록하여 기대치 소폭 하회 전망

LG생활건강의 4분기 실적은 매출액 1조 4,348억원 (+8.0% YoY), 영업이익 1,679억 원 (+13.9% YoY)를 기록하여 시장 컨센서스 (매출액 1조 4,717억원, 영업이익 1,778
억원) 대비 소폭 하회하겠지만 동종업계 내에서 상대적으로 선방한 실적이 예상된 다. 화장품이 매출액 +12.1% YoY, 영업이익 +16.4% YoY 성장할 전망이며, 생활용 품이 매출액 +3.6% YoY, 영업이익 +5.1% YoY 성장, 음료가 매출액 +3.2% YoY, 영업이익 +5.5% YoY가 예상된다.


면세점 화장품 브랜드 다변화 긍정적, 생활용품 해외 성장 전략 가시화

LG생활건강의 4분기 면세 채널 성장률은 +20% YoY로 추산되며 경쟁사 대비 높 은 수준이 예상된다. 하반기부터 신규 면세점들이 경쟁적으로 많아지면서 LG생활
건강의 후, 숨, 오휘 이외의 빌리프, VDL, CNP Cosmetics 등 새로운 브랜드들이 입점되기 시작했는데 후에 집중되었던 면세 매출이 다변화되면서 성과에 기여하였 다. 본격적으로 해외면세를 확대한 점도 긍정적이다. 최근 LG생활건강은 생활용품 관련 글로벌 파트너쉽 및 해외 성장 전략을 가시화하고 있다. 존슨앤존슨 리치 아 시아사업 인수, 미국 파루크와 합작법인 설립 등 생활용품의 프리미엄화와 함께 해외 확대에 대한 교두보로 활용 가능할 전망이다.

투자의견 Buy, 적정주가 110만원 유지


LG생활건강에 대해 투자의견 Buy와 적정주가 110만원을 유지한다. 2017년 화장품 면세 채널 성장률이 둔화되겠지만 시장 기대치 (당사 추정치 +8.6% YoY)가 이미 크게 낮아진 상황이다. 한편 생활용품의 점유율 증가와 음료 가격인상 효과가 본격적으로 반영되면서 안정적인 실적을 이어갈 전망이다.


메리츠 양지혜




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