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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +5.95% - 증권사 목표주가 71,300원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 - 거래비중 기관 31.1%, 외국인 26.17% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 51,300원선이 지지대로 작용.

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 11일 오후 2시35분 현재 전일대비 5.83% 오른 59,900원을 기록하고 있는 현대제철은 지난 1개월간 6.39% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대제철의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 현대제철의 위험을 고려한 수익률은 3.0을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 철강금속업종의 위험대비수익률인 -0.5보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대제철이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
POSCO	1위	2.4%	5위	-5.7%	5위	-2.3
풍산	2위	2.2%	3위	1.0%	3위	0.4
현대제철	3위	2.1%	1위	6.4%	1위	3.0
고려아연	4위	1.7%	2위	2.6%	2위	1.5
영풍	5위	1.6%	4위	-3.1%	4위	-1.9
코스피	-	0.4%	-	2.4%	-	6.0
철강금속	-	1.7%	-	-0.9%	-	-0.5

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +5.95%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 5.95% 상승중이다.

고려아연	510,000원 ▲30500(+6.36%)	풍산	44,250원 ▲3000(+7.27%)
POSCO	266,500원 ▲17000(+6.81%)	영풍	1,078,000원 ▲46000(+4.46%)

증권사 목표주가 71,300원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대제철의 평균 목표주가는 71,300원이다. 현재 주가는 59,900원으로 11,400원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 BNK투자증권의 윤관철 에널리스트가 " 차강판 가격 인상에 대한 목마름, 최근 주가 반등에도 경쟁업체 대비 10% 가량 할인되어 있어 밸류에이션 부담은 없다. 특히, 동사 주가의 할인요인으로 지목되는 자동차용 강판의 가격 인상 시기가 임박했다. 이미 차강판에 대한 부정적 전망으로 주가 할인이 지속되고 있음을 고려할 때 차강판 가격 협상 이벤트는 최소한 중립 이상의 단기 모멘텀 요인…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 70,000원을 제시했고, 유안타증권의 이현수 에널리스트가 " 냉정(스프레드)과 열정(판매량) 사이, 이번 1Q17에 협상될 자동차강판 가격은 원가 상승을 고려할 경우 톤당 8~10만원의 범위 안에서 이루어져야 한다고 판단된다. 당사는 1Q17 자동차강판 가격 인상 폭에 대해 톤당 10만원 수준을 적용하여 실적추정을 한다. 이를 바탕으로 추정할 경우 2017년 현대제철의 ROE는 약 6%에 근접하며, 적정 PBR은 0.55~0.60x 수준을 적용, 목표주가를 기존 68,000원에서 74,000원으로 상향한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 74,000원을 제시했다.

11월15일에 현대제철 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4조0634.0억	3,562.5억	3,006.7억
직전분기 대비	3.8% 감소	17.6% 감소	18.1% 증가
전년동기 대비	0.5% 감소	7.7% 증가	1050.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.68%로 업종평균 상회. PER은 7.55로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.46으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대제철은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	현대제철	고려아연	풍산	POSCO	영풍
ROE	6.1	9.4	9.7	2.5	3.8
PER	7.6	18.0	10.3	18.6	16.6
PBR	0.5	1.7	1.0	0.5	0.6
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 1월5일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 711,535주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 530,582주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 1,242,117주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 최근 한달간 현대제철의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.1%, 외국인 26.17% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 42.72%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.1%를 보였으며 외국인은 26.17%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 41.7%로 가장 높았고, 기관이 30.07%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 28.22%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세를 유지한 채 단기적으로도 상승패턴을 만들고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 51,300원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 51,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 51,300원대는 전체 거래의 19.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 50,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 51,300원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 51,300원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.