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[투데이리포트]고려아연, "외부변수는 흠잡을 …" 매수(유지)-유안타증권
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| 유안타증권에서 12일 고려아연(010130)에 대해 "외부변수는 흠잡을 곳이 없었다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 620,000원을 내놓았다. 유안타증권 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 고려아연(010130)에 대해 "4Q16는 동사의 수익성에 영향을 미치는 주요 외부변수들이 완벽에 가까웠다는 판단이다. 전분기대비로 표현하자면 귀금속(금,은) 가격이 약세였다는 점만 제외하면, 아연 및 연 등 비철금속 가격 상승, 원/달러 환율 상승(원화 약세)이 긍정적으로 작용했을 것이다. 뿐만 아니라 매출원가에 영향을 주는 환율(5개월 전) 움직임도 3Q16 1,183원/달러에서 4Q16 1,162원/달러로 떨어져 원가 부담을 경감시켜준 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "아연 TC, 중국 제련업체들의 Spot TC는 2016년 11월 기준 톤당 80달러 수준까지 하락해 있는 상황이다. 2~3월 중에 타결될 것으로 예상되는 Benchmark TC에 대해서는 현 수준의 Spot TC를 고려할 경우 쉽사리 판단하기 어려우나, 2017년 실적 추정을 하는데 있어 Base LME와 Base TC를 각각 2,500달러/톤과 225달러/톤으로 추정한다"라고 밝혔다. 한편 "수익 추정요소 중 Premium의 상향 조정, 원/달러 환율 조정(기존 1,085원/달러→1,120원/달러)으로 2017년 추정 영업이익이 상승함에 따라, 예상 ROE 역시 개선될 것(기존 12%→수정 13%)으로 판단된다. 적정 PBR에 적용될 Premium은 기존대로 40%를 유지하는 바, 목표주가를 550,000원에서 620,000원으로 상향한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 600,000원이 고점으로, 반대로 550,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 620,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(상향) | 매수(상향) |
| 목표주가 | 580,125 | 620,000 | 522,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 620,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 522,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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