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[투데이리포트]아모레G, "중국 리스크에 가장…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 13일 아모레G(002790)에 대해 "중국 리스크에 가장 강한 내성 보유"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다. 삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 아모레G(002790)에 대해 "현재 화장품업종은 중국의 소비 둔화 리스크에 더해 한·중 정치적 긴장에 따른 규제 리스크에도 노출 되어 있는 상황이나 동사는 이에 가장 강한 내성을 보유하고 있는 것으로 판단된다. 중국의 소비 둔화는 합리적 소비의 강화로 이어지며, 유통과 마케팅의 혁신으로 높은 품질은 유지하면서도 판매가격은 낮춘 '이니스프리'와 '에뛰드'의 선전으로 이어질 수 있을 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "최근 중국은 소비 부양책 중 하나로 색조화장품에 부과되었던 소비세를 기존 30%에서 15% (저가의 경우 0%)로 인하. 이는 색조화장품 매출 비중이 30%에 달하는 동사에 기회 요인. 중국 전체 화장품 시장에서 색조화장품이 차지하는 비중이 12%에 불과함을 고려하면 (2015년 기준) 색조화장품 매출 비중이 높은 동사는 경쟁사 대비 더 큰 혜택을 누릴 수 있는 구조"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 15%, 27% 증가한 1.67조원, 2,037억원으로 추정된다. 내수는 당초 예상보다 부진했을 것으로 보이나 해외 사업이 강세를 유지하며 전반적으로 만족스러운 실적을 시현할 것. 4Q16 이니스프리의 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 21%, 40% 성장할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 250,000원이 고점으로, 반대로 200,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 180,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 178,300 | 230,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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