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- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.37% - 증권사 목표주가 91,700원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 - 거래비중 기관 24.62%, 외국인 19.68% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 66,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 17일 오전 9시25분 현재 전일대비 2.56% 하락하면서 64,600원을 기록하고 있는 한국콜마는 지난 1개월간 6.51% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국콜마의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국콜마의 위험을 고려한 수익률은 -2.5를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 3.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국콜마가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
코스맥스	1위	3.0%	3위	3.8%	3위	1.2
한국콜마	2위	2.6%	5위	-6.5%	4위	-2.5
금호타이어	3위	2.3%	1위	10.1%	2위	4.3
동원시스템즈	4위	1.8%	4위	-6.4%	5위	-3.5
넥센타이어	5위	1.7%	2위	8.6%	1위	5.0
화학	-	0.7%	-	3.6%	-	5.1
코스피	-	0.4%	-	1.4%	-	3.5

관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.37%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 0.37% 상승중이다.

금호타이어	8,960원 ▼240(-2.61%)	코스맥스	124,500원 ▼500(-0.40%)
동원시스템즈	61,900원 ▲1000(+1.64%)	넥센타이어	14,600원 ▲150(+1.04%)

증권사 목표주가 91,700원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국콜마의 평균 목표주가는 91,700원이다. 현재 주가는 64,600원으로 27,100원(41%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 이달미, 이창민 에널리스트가 " 높은 성장성 대비 저평가 상태, 2017년 실적은 2016년 4분기에 인수한 미주법인 (미국 PTP와 캐나다 CSR) 실적이 (연간 매출액 860억원 추정) 유입되면서 매출액, 영업이익 각각 32.4% YoY, 33.4% YoY로 높은 고성장세가 전망되어 긍정적이다. 2017년 PER 17배 수준으로 화장품 업종 평균 21배 대비 낮아 높은 성장성 대비 현시점 주가는 저평가 매력이 높은 것으로 판단, 화장품업 Top Pick으로 유지한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 94,000원을 제시했고, 한국투자증권의 나은채 에널리스트가 " 높은 성장 지속, 국내 2위 화장품 ODM으로써 한국 화장품 시장의 경쟁 확대와 중국 화장품 ODM 시장 성장으로 화장품 부문의 본격적인 글로벌화가 진행되고 있다. 국내 중저가 브랜드 호조에 따른 간접 수출 호조, 글로벌향 수출 및 직진출 확대, 제약 사업 호조 등 전부문 성장 전망은 양호하다. 관전 포인트는 중국 사업의 수익성 개선, 미국 인수 효과, 제약 부문 증설 효과 가시화다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 89,000원을 제시했다.

11월15일에 한국콜마 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,602.1억	155.3억	96.9억
직전분기 대비	7.4% 감소	27.9% 감소	40.8% 감소
전년동기 대비	25.0% 증가	1.2% 감소	12.8% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.87%로 업종평균 상회. PER은 27.31로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.31로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국콜마는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한국콜마	금호타이어	코스맥스	넥센타이어	동원시스템즈
ROE	19.4	-7.7	23.6	15.2	20.6
PER	27.3	-	47.7	8.0	19.6
PBR	5.3	1.3	11.2	1.2	4.0
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 1월11일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 49,148주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 325,434주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 374,582주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 최근 한달간 한국콜마의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.64%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.1%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.62%, 외국인 19.68% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 55.69%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 24.62%를 보였으며 외국인은 19.68%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.72%로 가장 높았고, 기관이 22.89%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.38%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 66,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 66,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 66,000원대는 전체 거래의 32%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 62,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제1매물대 저항구간인 66,000원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 66,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 66,000원대의 저항가능성과 62,700원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.