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[투데이리포트]한온시스템, "4분기 양호할 전망…" NEUTRAL-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 23일 한온시스템(018880)에 대해 "4분기 양호할 전망. 2017년 성장률 소폭 상승"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 11,500원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 11,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한온시스템(018880)에 대해 "최근 전동식 컴퓨레셔 시장에 신규 경쟁자가 진입할 수 있다는 우려로 주가가 하락했는데, 아직 진입여부가 불확실하고, 개발/테스트/수주/양산까지 시일이 소요된다는 점과 타OE 비중이 50% 이상으로 높아질 것이라는 점, 그리고 여타 친환경차 제품군도 확대된다는 점 등을 고려할 때 관련 우려는 시기상조라는 판단이다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "2016년 매출액은 2.2% 증가한 5.68조원, 영업이익은 20.7% 증가한 4,339억원(영업이익률 7.6%, +1.1%p)으로 마무리될 전망이다. 2분기 통상임금의 반영 등으로 총 320억원의 일회성 비용이 반영된 점을 감안할 때, 실질 영업이익률은 8.2%이였던 것이다. EBTIDA는 6,173억원, EBITDA 마진은 10.9%(일회성 비용 제거시 11.4%)으로 추정한다"라고 밝혔다. 한편 "전동식 컴퓨레셔 이외에도 Battery Thermal Management System, Heat Pump System 등 다양한 친환경차 제품군을 개발/양산 준비중이기 때문에 경쟁자 진입이 가시화되더라도 부정적 영향력은 완화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 10,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 11,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규편입) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 13,194 | 16,000 | 10,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 11,500원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(신규편입)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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