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[투데이리포트]삼성에스디에스, "숨 고르기 돌입…" HOLD(유지)-동부증권

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평민

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조회 589 2017/01/24 09:20

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동부증권에서 24일 삼성에스디에스(018260)에 대해 "숨 고르기 돌입"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

동부증권 권성률 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 삼성에스디에스(018260)에 대해 "항공운송 특수가 일관성 있게 발생하기 어렵고 삼성전자의 판매물류 내재화 비중도 60%가 넘어가면서 17년 성장세는 둔화될 전망이다. 17년 물류BPO 매출액은 4% 성장한 3.6조원, 영업이익률은 3.8%가 예상된다. IT서비스 사업은 지난 2년간의 역성장을 벗어나 17년에 3.7% 성장할 전망이며 솔루션 사업의 성장성이 기대된다"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "동사의 4Q16 영업이익은 1,636억원(-5.9%YoY, -4.1%QoQ)으로 우리 기대치 1,921억원을 하회했다. 체질개선을 위한 효율성 비용 등 일회성 요인이 4Q16에 발생하고 컨설팅/SI부문 매출액이 4천억원에 미달하면서 IT서비스 사업의 마진은 예상치를 하회했다"라고 밝혔다.

한편 "다소 더딘 컨설팅/SI의 매출 회복세, 비정상적으로 높았던 물류 BPO의 영업이익률 정상화를 감안하며 17년 영업이익을 14% 하향 조정한다. 당분간 실적 모멘텀도 없고, 물류사업 분할 완료에는 아직도 시간이 많이 필요해 Hold 투자의견 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년1월 330,000원까지 높아졌다가 2016년6월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 150,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) HOLD(유지)
목표주가 238,333 300,000 150,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 37.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20170124 HOLD(유지) 150,000
20161028 HOLD(유지) 170,000
20161017 HOLD(유지) 170,000
20160729 HOLD(유지) 170,000
20160715 HOLD(유지) 170,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20170124 동부증권 HOLD(유지) 150,000
20161229 NH투자증권 매수(유지) 300,000
20161130 흥국증권 매수(유지) 240,000
20161031 이베스트투자증권 매수(유지) 220,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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